Thomson Reuters y cobre: “2016 será quinto año de bajas, en 2017 habrá pequeño repunte”

Geólogo de formación y con una licenciatura de la Universidad de Manchester, Bruce Alway, head Base Metals de Thomson Reuters, proveedor de información especializada, expuso ante las principales mineras del país en GFMS Annual Copper Survey, y el tema principal fue obviamente el cobre y sus perspectivas.

Las noticias que transmitió, eso sí, no fueron las mejores para los productores locales del metal rojo. Y es que las perspectivas que el especialista ve para el precio del cobre no son las mejores. Asegura que la recuperación que ha tenido el comodity en los últimos meses es sólo temporal.

- ¿Cuál es su perspectiva para el precio del cobre este año?

- En primer lugar, debo decir que 2016 será el quinto año de caídas en el precio del cobre. Desafortunadamente será un precio promedio más bajo del que alcanzó en 2015.

- Sin embargo, en este último tiempo hemos visto una recuperación.

- Más allá de que hemos visto la tendencia contraria en el último tiempo, esperamos que el precio vaya a la baja ya que esta recuperación del primer trimestre se debe a que China anunció ciertos paquetes de estímulo fiscal a comienzos de año, lo que hizo que los mercados se mostraran más positivos. Pero si uno mira los datos de China, más allá de los estímulos, las cifras en construcción no son buenas y también han caído las inversiones en activos fijos. Es un escenario débil para China.

No veo cambios suficientes en los fundamentales que respalden el alza que hemos visto en los últimos meses en el precio del cobre, claramente tiene que volver a bajar.

Y además de los fundamentales y por el otro lado, hay un montón de fondos, hay especulación, fondos algorítmicos que sólo siguen el precio y no se preocupan de los fundamentales.

Entonces el riesgo que ahí veo es que la corrección del precio no sea la suficiente

- ¿Entonces usted considera que es positivo que el precio baje?

- Es que necesitas menores precios en el cobre para que disminuya la producción. Porque el mercado debe ajustarse, ya que ahí es donde está el problema. Sin ese ajuste solamente vas a mantener los precios débiles por más tiempo. Lo cual no es bueno.

El menor precio se verá a mediados de este año

- ¿Cuánto debería caer el precio?

- Pienso que el menor precio se comenzará a reflejar a mediados de año. Fácilmente vamos a ver en 2016 un precio promedio de US$ 2,19 la libra, en 2015 el promedio fue de US$ 2,49 la libra.

Esto, con fluctuaciones incluso más abajo de los precios que se vieron a comienzo de año. Luego, veremos un pequeño repunte en 2017 y una mejora ya en 2018.

- ¿La caída no será de la misma magnitud que la que ya vimos?

- No, al menos en nuestro escenario base, no pienso que sea así de agresivo. Pero aún hay mucho cobre disponible y no se ven cortes de producción tan relevantes.

- ¿Cree que se ubicará por debajo de los US$ 2 la libra?

- No creo que llegue a esos niveles.

- ¿Qué factores pesarán en la baja del precio?

- Depende de la demanda industrial, y el segundo trimestre debería ser más débil que el primero, donde ocurre el año nuevo chino, las vacaciones. Yo me sorprendería si el precio del cobre continúa al alza durante el segundo trimestre. Por eso es algo prácticamente inminente, que deberíamos ver en las próximas semanas.

- ¿Todo depende de China?

- China es el consumidor del 50% de la producción de cobre mundial, entonces claramente sin un ajuste en los inventarios y el consumo cayendo tendrás problemas.

Además, si miras los principales sectores, como por ejemplo el eléctrico, en su infraestructura consume el 45% de la producción de cobre, y el plan para los próximos cinco años será menos intensivo en la utilización de cobre, más allá de que crezca.

Más cerca de US$ 2 la libra

Como si las palabras de Bruce Alway fueran un presagio para el mercado del cobre, en la jornada de ayer el metal rojo volvió a cerrar con pérdidas, trasformándose en una tendencia a la baja de cuatro días consecutivos.

El valor del metal rojo cayó 1,26%, y se ubicó cerca de la barrera de los US$ 2, con un precio de US$ 2,13869.

De este modo, el commodity acumula pérdidas de 3,38% en cuatro días.

"El precio del cobre sigue viéndose presionado, esta vez desligándose del fuerte impulso del petróleo, lo que nos indica que los fundamentos bajistas para el metal rojo están volviendo a tomar protagonismo", dijo Ricardo Bustamante, analista de Mercados de Capitaria.

Alexis Osses, gerente de estudios de xDirect, señaló que la caída de más de 3% durante el día para los futuros a un mes de cobre evidencian que no hay optimismo por la demanda mundial y sobre todo por el efecto que puede generar China sobre las economías emergentes. De sostenerse este quiebre de piso durante la semana, la probabilidad de mayores caídas aumenta.