¿Neutral o defensivo? Las apuestas de inversión para 2012

Con buenas cifras bursátiles en el primer mes del año y una cada día más cercana salida a la crisis de deuda de Grecia, la pregunta que ronda en el mercado es si llegó el momento de tomar más riesgos y abandonar las posiciones defensivas.

En la corredora IMTrust, por ejemplo, cambiaron su estrategia de inversión “desde defensiva a neutral” con Sonda, Lan y Cencosud como sus favoritas. Además, consideran que con la nueva composición del IPSA se prevé un desempeño anual que situará al indicador en 4.868 puntos, con un upside de 15%.

En línea con esta visión, EuroAmerica decidió aumentar la exposición en sectores con mayor relación al ciclo económico y apuntan a papeles como los de CAP, Ripley y Banco de Chile. Además, reducen la exposición en el sector utilities, “particularmente en el sanitario”.

Mientras, para el analista Santander GBM Cristián Jadue, la volatilidad se mantendría en la primera parte del año, “por lo que recomendamos una posición más bien neutral”. También recomienda sobreponderar acciones ligadas con el ciclo doméstico, como Cencosud, en desmedro de aquellas empresas productoras de materias primas.

En Inversiones Security, en tanto, se muestran más cautos y afirman que pese a las buenas señales desde Europa, “todavía no está todo dicho en términos de soluciones a los problemas estructurales”. Así, a nivel local sugieren mantener cautela en la renta variable. Por lo anterior, en la revisión mensual de sus carteras accionarias no realizaron cambios, “manteniendo sesgos defensivos y sobreponderando el sector eléctrico y telecom”, con Lan, Endesa y Sonda entre las favoritas.