Inversión del Fondo de Reserva de Pensiones
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El Fondo de Reserva de Pensiones (FRP), uno de los fondos soberanos creados a mediados de la década pasada para actuar como colchón financiero ante contingencias adversas que pueda enfrentar el país, administra en la actualidad activos por casi US$ 8 mil millones.
Es un seguro significativo, que pone a resguardo compromisos de financiamiento también relevantes y que, por lo mismo, es gestionado con un criterio conservador. De hecho, su política de inversiones establece una acotada exposición a activos más riesgosos, como la deuda corporativa y las acciones.
El último cambio a la política de inversiones de este fondo tuvo lugar a inicios de 2012. Tres años después, el Comité Financiero, organismo asesor de Hacienda en esta materia, acordó solicitar un estudio a un consultor internacional para evaluar si esta política ha funcionado de la mejor forma para cumplir sus objetivos.
En 2011, y bajo la presidencia del economista Klaus Schmidt-Hebbel, el Comité Financiero aprobó eliminar de la cartera de inversiones las posiciones en el mercado monetario, y en su reemplazo se flexibilizó el régimen para que el fondo tomara posiciones en bonos corporativos y acciones. Desde entonces, el valor de mercado del FRP se ha casi duplicado, pasando de US$ 4.405 millones en 2011 a US$ 7.943 millones a fines del año pasado.
Examinar el correcto funcionamiento de las distintas herramientas financieras que utiliza el Estado y, eventualmente, resolver modificaciones que lo perfeccionen va en la línea correcta de los procesos de mejoramiento continuo usuales en las áreas más sofisticadas del sector privado y parece ser una decisión acertada.
