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Imacec anota magro 2,1% y aumenta temor por escenario de estanflación

Los problemas en la producción de la minería y la industria impactaron el indicador. Esto, sumado al alto IPC, complica el panorama.

Por: Equipo DF

Publicado: Martes 8 de julio de 2008 a las 05:00 hrs.

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El Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) de mayo mostró un crecimiento de 2,1%, el segundo más bajo del año y el peor para ese mes desde 2002, lo que ratifica la desaceleración que vive el país.

Con esto, el escenario económico se sigue complicando, ya que la alta inflación que vive el país obligará al Banco Central a, nuevamente, subir la tasa de interés este jueves, lo que significará un mayor freno a la economía.

Así, entre analistas del mercado ya se habla de la configuración de un escenario -al menos transitorio- de estanflación, uno de los peores temores macroeconómicos.

Una situación como ésta ya se estaría viviendo a nivel mundial, es decir, una alta inflación combinada con una fuerte desaceleración económica, lo que para algunos economistas hace recordar lo vivido en la década de 1970, cuando el alza del crudo provocó una escalada inflacionaria, la que finalmente fue corregida por fuertes alzas en las tasas de interés, desatando con eso un freno en las economías.

En Chile se señala que por ahora la situación sería transitoria y que las decisiones del Central sumado a una baja en el precio del petróleo, harían bajar la inflación.

Sin embargo, de mantenerse las presiones de precios internacionales, esta combinación de alta inflación y bajo crecimiento podría convertirse en un nudo difícil de desatar. De hecho, el alto precio de la energía -vinculada al petróleo- ha sido el factor clave de la desaceleración y que ha hecho que en lo que va del año la actividad promedie un magro 3,3%.

Baja expectativas

En este sentido, el gerente de Estudios de la Cámara de Comercio de Santiago (CCS), George Lever, sostiene que con el Imacec de mayo “se perfila en forma más nítida la adversa combinación entre inflación y debilitamiento económico”. Esto, porque el alto IPC deteriora las expectativas de las empresas, lo que juega contra el PIB.

Por su parte, el economista de BanChile, Rodrigo Aravena, sostiene que actualmente existe una desaceleración con una inflación, pero aún no estamos en un escenario de estanflación, “porque eso requiere un nulo crecimiento, lo que es difícil con el actual precio del cobre y el ritmo de gasto”.

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