Alerta de recesión en EEUU: se invierte curva de rendimientos de bonos del Tesoro a 2 y 10 años
Mayores retornos a corto plazo que a largo plazo son anormales y refuerzan expectativas de una desaceleración del crecimiento.
Por: Bloomberg
Publicado: Martes 29 de marzo de 2022 a las 18:43 hrs.
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El rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a dos años superó este martes al de los bonos a 10 años por primera vez desde 2019, invirtiendo otro segmento de la curva del Tesoro y reforzando la opinión de que los aumentos de tasas de la Reserva Federal pueden provocar una recesión.
La inversión se produjo cuando los rendimientos a dos años aumentaron mientras los a 10 años disminuyeron, cruzando en un nivel de alrededor de 2,39%. Antes de 2019, cuando la curva se invirtió en agosto durante una disputa comercial entre EEUU y China, la última inversión persistente de la curva del Tesoro se produjo en 2006-2007.
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Rendimientos a corto plazo más altos que los a largo plazo son anormales, y señalan que es poco probable que los altos niveles de rendimientos a corto plazo se mantengan a medida que el crecimiento se desacelera. La inversión del segmento de dos a 10 años de la curva del Tesoro es la última de una serie que comenzó en octubre, cuando los rendimientos a 20 años superaron a los a 30 años. En el último mes, la inversión ha llegado a los segmentos de siete a 10 años y de cinco a siete años, entre otros.
No siempre que se invierte la curva hay recesión, pero "históricamente, nunca se ha producido una recesión sin una inversión", dice Ben Emons, estratega macro global de Medley Global Advisors LLC. "Es muy probable que sea un predictor de una futura recesión. Sin embargo, se desconoce el momento. Podría tardar hasta dos años".
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