Los economistas prevén una economía estadounidense más fuerte durante el siguiente año y un menor aumento del desempleo, lo que respalda las expectativas de que la Fed mantenga las tasas de interés más altas durante más tiempo.
Según la última encuesta mensual de Bloomberg entre economistas, se espera que el Producto Interno Bruto (PIB) avance 1,8% anualizado en el tercer trimestre, casi cuatro veces el 0,5% previsto en julio. También esperan una cierta expansión de la economía en los tres últimos meses del año, en lugar de una contracción.
Aunque las proyecciones apuntan ahora a una economía más fuerte en todos los ámbitos, el gasto de los consumidores, que representa alrededor de dos tercios del PIB, se considera el motor del impulso, ya que los estadounidenses siguen gastando a un ritmo saludable. La encuesta realizada a economistas entre el 11 y el 16 de agosto incluyó 68 respuestas, y muchas de ellas se enviaron antes de que un informe gubernamental mostrara que las ventas minoristas superaron las estimaciones en julio, tras las revisiones al alza de los dos meses anteriores.
Esquivando la recesión
Los economistas son cada vez más optimistas en cuanto a la posibilidad de que EEUU pueda esquivar una recesión a medida que la inflación se enfríe sin dañar demasiado el mercado laboral. Aunque en los próximos meses los estadounidenses tendrán que hacer frente a la reanudación de los pagos de los préstamos estudiantiles y a los elevados costos de los préstamos, se espera que la solidez del mercado laboral siga impulsando el gasto.
"Brett Ryan, economista jefe de Deutsche Bank en EEUU, afirma: "En los próximos meses, los consumidores estadounidenses se enfrentarán a varios vientos en contra. "Sin embargo, la innegable resistencia de la primera mitad del año y el fuerte arranque del tercer trimestre han aumentado la probabilidad de que la economía evite caer en recesión, al menos a corto plazo".
Los economistas prevén un crecimiento medio de la economía estadounidense de 2% este año y del 0,9% en 2024, ambos por encima de las estimaciones del mes pasado. También esperan que la economía mundial se expanda más de lo previsto inicialmente este año, haciéndose eco de las previsiones más optimistas del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial.
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El camino de la Reserva Federal
Los economistas encuestados consideran ahora que la Fed mantendrá las tasas de interés más altos durante más tiempo ante el riesgo de que una economía más fuerte mantenga la inflación por encima de su objetivo. Aunque los economistas no ven más subidas en el horizonte, tampoco esperan que el banco central recorte los tipos hasta el segundo trimestre del próximo año, es decir, tres meses más tarde que la estimación de julio.
Sin embargo, los economistas han revisado al alza sus expectativas de rendimiento de los bonos hasta finales de 2025. El rendimiento del Tesoro a dos años se sitúa ahora en el 4,82% al final del trimestre, frente al 4,65% previsto el mes pasado.
Se espera que continúe la reciente tendencia a la desinflación. Si se excluyen los alimentos y la energía, los expertos consideran que el índice de precios de los gastos de consumo personal se enfriará más rápidamente hasta finales de año, en comparación con sus previsiones de julio. Sus estimaciones para la medida general del PCE -que es el objetivo de inflación preferido de la Fed- apenas variaron.
Aun así, prevén que otro popular indicador de la inflación, el índice de precios al consumo, aumente más de lo previsto.
Al mismo tiempo, se redujeron las estimaciones de desempleo hasta finales del próximo año y aumentaron las previsiones de contratación, lo que también favorece un aterrizaje suave.
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