China superó a Estados Unidos en el primer trimestre como el lugar más popular del mundo para cotizar en bolsa, en momentos en que el brote de coronavirus arrasaba a las dos economías más grandes del mundo.
Las Ofertas Públicas Iniciales y listamientos secundarias en los centros financieros chinos de Shanghái y Shenzhen recaudaron más de US$ 11 mil millones en los primeros tres meses del año con 50 acuerdos, según datos de Dealogic. Eso eclipsó el combinado de la Bolsa de Nueva York y Nasdaq, que recaudaron US$ 10.500 millones a través de 37 acuerdos, por primera vez desde 2016.
Los inversionistas dijeron que las OPI chinas se habían recuperado en respuesta a una fuerte alza de las acciones locales después de que los mercados reabrieron tras el nuevo año lunar en febrero. El índice CSI 300 de compañías blue-chips de Shanghái y Shenzhen ha superado a otros mercados mundiales durante un brutal primer trimestre, debido a la crisis sanitaria global. El índice cae 10% en el año frente a un retrocedo de casi el doble en el S&P 500 de Wall Street.
Fraser Howie, un analista independiente, dijo que los mercados de capitales de China habían sufrido menos volatilidad que sus pares globales durante la pandemia, incluso cuando amplios sectores de la economía estaban cerrados y los operadores estaban confinados en sus hogares. Estas volátiles condiciones de mercado a menudo hacen que las empresas eviten cotizar en bolsa, ya que se hace más difícil fijar precios. "En lugar de transar con sus teléfonos desde sus escritorios en la oficina, simplemente lo hacían desde sus teléfonos en su casa, y probablemente tenían más tiempo sin que sus jefes miraran por encima de sus hombros", dijo Howie, agregando que la rotación diaria de transacciones de acciones fue en promedio más de US$ 100 mil millones durante la crisis.
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Otros analistas apuntaron a la demanda acumulada por aumentos de capital en los mercados bursátiles de China. Ringo Choi, líder de OPI para Asia-Pacífico en EY, señaló que el índice Star enfocado en tecnología de la bolsa de Shanghái, que se lanzó en 2019, había permitido que compañías más pequeñas ingresar rápidamente al mercado.
Las OPI en Star en los primeros tres meses generaron US$ 4.100 millones en 23 acuerdos. Varios de estos listamientos buscaron capitalizar el creciente interés en los sectores biotecnológico y farmacéutico luego del brote de Covid-19, dijo Choi.
También destacó un fuerte apoyo político de Beijing a los mercados desde principios de año. La apertura a bolsa por US$ 4.600 millones de la estatal Beijing Shanghai Railway a principios de enero sigue siendo la mayor de 2020. Las autoridades también han tomado una serie de medidas para apoyar la liquidez del mercado durante la pandemia.
Pero Howie advirtió que es demasiado pronto para saber si los mercados de capitales de China mantendrían su impulso del primer trimestre durante el resto del año, incluso si gran parte del país ha vuelto a trabajar después del brote. Algunos analistas temen que la economía china pueda verse afectada más adelante en 2020 por una caída en la demanda de exportaciones de otros países que sufren por el virus.
"El mercado chino no es una buena representación de la economía en general, y no veo cómo alguien puede hablar de volver a la normalidad cuando los viajes están paralizados a nivel global", dijo.
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