Este martes, David Ellison consolidó su posición como magnate de Hollywood con el cierre de la adquisición de Warner Bros Discovery por parte de Paramount por US$ 111.000 millones, un acuerdo que entrega al hijo de una de las personas más ricas del mundo las riendas de algunos de los mayores activos de medios y entretenimiento.
La compañía resultante de la fusión, ahora conocida como Skydance, es un coloso de Hollywood, pero Ellison se enfrenta a un desafío al llevar un conjunto de activos, en su mayoría de medios tradicionales, a la batalla contra empresas tecnológicas con enormes recursos como Netflix y YouTube.
"Hoy es un día histórico, no solo para Skydance, sino para toda nuestra industria", dijo Ellison en un comunicado.
Imperio de medios
Ellison, hijo del fundador de Oracle, Larry Ellison, superó a Netflix en su intento por adquirir Warner, venciendo al gigante del streaming tras una dura batalla por el control en febrero. Pero ahora se enfrenta a una tarea más difícil: integrar un conjunto de estudios cinematográficos, televisión por cable y negocios de streaming mientras lidia con una deuda exorbitante.
Según documentos compartidos con los prestamistas, él dirige empresas que generaron US$ 65.000 millones en ingresos el año pasado y que contaban con más de 200 millones de suscriptores a sus ofertas directas al consumidor.
Abarca las cadenas de televisión HBO, CBS, CNN y MTV, las franquicias de Harry Potter, Batman y Star Trek, y los estudios Warner y Paramount, que dan nombre a la empresa, y que emplearían a más de 53.000 personas a finales de 2025.
La compañía estima que gasta más de US$ 30.000 millones anuales en contenido, produciendo películas y programas de televisión como The White Lotus y House of the Dragon.
Fundamentalmente, Ellison debe encontrar la manera de obtener los US$ 6.000 millones en ahorros prometidos, sin dejar de atraer a los mejores actores y directores de Hollywood. Tras años de recortes de gastos después de la fusión de Discovery y Warner en 2022, los veteranos de Warner se preparan para más despidos.
Esos ahorros de costos son necesarios para ayudar a Skydance a sobrellevar una enorme carga de deuda, ya que la empresa obtuvo calificaciones de bono basura por parte de las principales agencias de crédito después de pedir prestados más de US$ 50.000 millones para financiar la adquisición de WBD.
Inversión obligatoria
Los analistas de S&P Global advirtieron que su índice de apalancamiento, que mide la cantidad de deuda que tiene la empresa en comparación con su rentabilidad, se dispararía hasta un asombroso 7,6% tras la transacción y se mantendría cerca de esos niveles hasta 2027. Por el contrario, las empresas típicas de primera línea que obtienen calificaciones de grado de inversión suelen tener un índice de apalancamiento más cercano a 2.
"Lo más importante es reducir la deuda", afirmó Laura Martin, analista sénior de medios de Needham & Co. "Están sobreendeudados y, debido a la demora en el cierre de la operación, obtuvieron capital con una tasa de interés máxima en tres años. Ahora están atrapados con esa deuda".
Si bien Martin afirmó que esperaba que se produjeran ahorros sustanciales en los equipos que distribuyen y venden el catálogo de películas y series de televisión de Warner, Ellison tendrá restricciones para recortar drásticamente el presupuesto cinematográfico de la compañía.
Como parte de un acuerdo alcanzado con 12 fiscales generales estatales que habían demandado para bloquear el acuerdo con Warner, Skydance debe distribuir al menos 30 películas al año en cines durante los próximos cinco años e invertir US$ 1.500 millones adicionales en producción cinematográfica y televisiva en Estados Unidos durante ese período. Muchos en Hollywood consideran que el objetivo de Ellison de distribuir 30 películas al año es ambicioso.
Se espera que Ellison presente su visión a los empleados e inversionistas este martes. Gran parte del equipo directivo proviene de Paramount, y los directores financieros, jurídicos y de comunicación del grupo han ampliado sus responsabilidades como parte de la adquisición.
Mantuvo en sus puestos a los responsables de cine de Paramount, Dana Goldberg y Josh Greenstein, pero se espera que sus homólogos en Warner —Michael De Luca y Pam Abdy— dejen sus cargos este martes.
Casey Bloys, el respetado ejecutivo de HBO, supervisará todo el contenido en streaming de Skydance, mientras que el director de CNN, Mark Thompson, permanecerá en su puesto en la organización de noticias.
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