AFP se mantendrían en Europa pese a incertidumbre por crisis griega

Por Daniela Morchio



Las amenazas para los inversionistas locales no sólo están centradas en las turbulencias desatadas en la plaza bursátil chilena luego del escándalo que golpea a La Polar. Es que aunque las fichas para este año estaban puestas en los países desarrollados, hoy el escenario no parece ser tan certero con una crisis griega que amenaza con extenderse a otros países de la región.

Si bien Europa ha perdido peso en la cartera de inversión extranjera de las AFP (reduciéndose de 9,7% en marzo de 2010 a 8,9% en igual mes de este año), en Grecia hay US$ 11 millones al cierre de marzo, cifra que aumenta a 
US$ 188 millones cuando se considera a otros países como Portugal, Italia y España, sobre los cuales existen serias dudas respecto de su estabilidad financiera.

“El problema no sólo afecta a los países involucrados, sino que se incorpora cierta desconfianza en los mercados a nivel general”, afirma el analista de Euroamerica, Alfredo Parra. De esta manera, es el contagio la verdadera amenaza, incertidumbre que “afecta a las acciones y bonos a nivel global”, sostiene. Y así lo han reflejado las bolsas del viejo continente que durante junio han tenido una marcada tendencia a la baja, como el Ibex español que cae 4,18% mientras el DAX alemán retrocede 1,97%.

Los analistas coinciden en que detrás de las caídas de las principales bolsas mundiales está la crisis griega, las dudas respecto del crecimiento en EEUU y las preocupaciones sobre un recalentamiento en China.

Con todo, estiman que lo lógico es que las AFP mantengan su posición en estos países pese a las negativas proyecciones. Esto, porque se espera un pronto rescate de Grecia lo que “va a dar cierta tranquilidad a los mercados”, afirma Rodrigo Andaur, de FIT. Por ello, “el costo de retirar esos dineros puede que sea incluso mayor, porque se asumen ciertas pérdidas”, añade Parra.




Fondos Mutuos


Otra historia es la de los fondos mutuos en la región. De acuerdo a la cartera de inversiones en el extranjero, a mayo ni Grecia ni Portugal figuran en sus destinos de inversión. Sin embargo, sí están en España e Italia con US$ 1,22 millones y 
US$ 3,95 millones, respectivamente.

En BICE Inversiones “desde hace más de un año hemos tenido una visión negativa sobre Grecia, España, Italia y el resto de la periferia europea. Por esto, nuestros fondos no tienen exposición directa a estos países”. En cambio, privilegian Alemania “debido a que su demanda interna muestra un mayor dinamismo, sus exportaciones siguen creciendo y sus cuentas externas están equilibradas”, señala el subgerente de renta variable internacional de BICE, Pablo López.