Mercados
El peso de los fondos de pensiones en la banca, fondos de inversión y en la bolsa
Por: | Publicado: Miércoles 22 de junio de 2011 a las 05:00 hrs.
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Los activos en los fondos de pensiones alcanzan el 70% del PIB y dada su magnitud y la concentración de las decisiones de inversión, pueden impactar el precio de los activos.
En el debate dos aspectos llamaron la atención. Por un lado, la baja duración de los activos que administran (el promedio 2002-2005 fue 3,2 años), similar al de los fondos mutuos (3,9 años), pero diferente de las compañías de seguros que invierten a plazos más largos (10,3 años). Por otro lado, se detectan ciertas señales de comportamientos de “manada” -como el hecho que no hacen mucho trading- que puede responder a que la regulación vigente incentiva a las AFP a minimizar el riesgo con respecto a la industria.
Además, la gran salida de flujos al exterior por parte de los fondos ha reducido las fuentes de financiamiento de la banca vía depósitos a plazo desde diciembre de 2008. Por último, las AFP tienen un porcentaje mayoritario de propiedad en los fondos de inversión de mayor tamaño.
En el debate dos aspectos llamaron la atención. Por un lado, la baja duración de los activos que administran (el promedio 2002-2005 fue 3,2 años), similar al de los fondos mutuos (3,9 años), pero diferente de las compañías de seguros que invierten a plazos más largos (10,3 años). Por otro lado, se detectan ciertas señales de comportamientos de “manada” -como el hecho que no hacen mucho trading- que puede responder a que la regulación vigente incentiva a las AFP a minimizar el riesgo con respecto a la industria.
Además, la gran salida de flujos al exterior por parte de los fondos ha reducido las fuentes de financiamiento de la banca vía depósitos a plazo desde diciembre de 2008. Por último, las AFP tienen un porcentaje mayoritario de propiedad en los fondos de inversión de mayor tamaño.
