por maximiliano villena
Exponencial ha sido la expansión del mercado de derivados en los últimos años. Crecimiento de dos dígitos que a raíz de los arbitrajes de tasas ha llevado que sólo en abril el stock en la banca de estos instrumentos escalara en 24,87% interanual, totalizando US$ 11.043 millones. A su vez, los instrumentos financieros no derivados llegaron a US$ 34.608 millones.
En abril también se llegó al máximo histórico en términos de monto promedio diario transado, con
US$ 4.062 millones, según cifras del Banco Central.
Esto implicó un alza de 55,3%, a la vez que los derivados interbancarios escalaron 58,8%, y los de tercero en 54,1%.
Según el responsable de tesorería Santander GBM, Rodrigo Grau, esas cifras se explican porque están entrando muchos participantes extranjeros.
“El mercado chileno es bastante maduro y estable. Y la única forma en que pueden tomar riesgo de Chile es a través de derivados. Entonces una de las grandes palancas ha a sido a través de los swap de tasas de interés, medio por el que están entrando los hedge fund”, dice.
Explica el ejecutivo que del total de derivados, cerca del 60% es de tasas de interés y el 35% es divisas. De este último, casi el 50% es por parte de extranjeros, mientras que en tasas es menos porque los locales como las AFP tienen una participación importante. Hasta hace dos años, la proporción de mercado era 85% nacional y 15% externo, apunta.
Cambio de tendencia
Según Grau, una vez que se normalicen las tasas de instancia en el mundo cambiará la tendencia, “porque hoy como nosotros estamos subiendo tasas y afuera están bajas, la diferencia entre Chile y EEUU es fuerte. Si empiezan a subir las tasas en EEUU obviamente se va a producir una salida para invertir allá”.
No obstante, Rodrigo Grau indica que el mercado de derivados aún tiene potencial de crecimiento.
Una de las medida para esto, apunta, es crear una cámara de compensación de derivados que tendrá la misma estructura societaria de Combanc. Con esta última empresa, de hecho, están trabajando la propuesta, que además ya ha sido presentada a diversas autoridades. En dos años más debiera operar.
Para Grau, “la cámara de compensación da mayor seguridad y reduce el riesgo sistémico para la utilización de estos instrumentos, porque los estandariza otorgando transparencia de precios e inyectando liquidez al mercado. Pero, también el gobierno ayudará a profundizar el mercado a través de garantías Corfo”.
VER MÁS
MARKET DATA
<%userdata?.email%>
Editar perfil
Credencial
Salir
(Twitter)
Instagram
Facebook
LinkedIn
YouTube
TikTok
Alto contraste
