El nuevo régimen de inversión de los fondos de pensiones regulará, a partir de abril de 2027, el esquema de fondos generacionales. Ello implicará cambios no solo en la gestión de los recursos provenientes de las cotizaciones obligatorias, sino también en la de aquellos originados en productos voluntarios, como el tradicional APV.
¿Qué ocurrirá? La reforma previsional estableció que estos recursos se depositarán en el fondo generacional elegido por el afiliado. A diferencia de las cotizaciones obligatorias, cuya asignación dependerá de la edad, las personas podrán escoger dónde mantener sus ahorros voluntarios. En concreto, los fondos generacionales también reemplazarán a los multifondos en el ahorro voluntario que ofrecen las AFP.
“De acuerdo con la reciente reforma previsional, el fondo generacional para el APV es de libre elección para el afiliado, al igual que la Cuenta 2. Si el afiliado no se pronuncia al respecto, es asignado al fondo donde va su ahorro obligatorio”, señaló el exsuperintendente de Pensiones Osvaldo Macías.
Así, cada persona que tenga un APV podrá elegir uno de los 10 fondos generacionales establecidos por el régimen de inversión que el regulador publicó la semana pasada: uno inicial, que agrupa a los afiliados de hasta 35 años; ocho intermedios, estructurados en cohortes de cinco años; y uno de consolidación, para los mayores de 75 años.
En todo caso, la Superintendencia de Pensiones todavía debe emitir una normativa complementaria que detalle cómo los afiliados podrán ejercer esa elección y cómo se trasladarán los recursos actualmente distribuidos entre los multifondos.
Más de 2 millones de cuentas
De acuerdo con el último informe de ahorro voluntario publicado por la Superintendencia de Pensiones, a marzo de este año las AFP gestionaban 2.052.261 cuentas de APV, lo que significó un alza respecto de las 1.980.527 que registró al mismo mes de 2025.
De este modo, el APV de las administradoras tienen una participación de mercado de 60,2% frente a, por ejemplo, un 33,3% de cuota que tienen los fondos mutuos.
Respecto de los montos, las gestoras previsionales gestionaron a marzo US$ 6.357 millones, lo que la deja dominando el negocio, con una participación de 41,9%.