La firma administradora de fondos de inversión Moneda Patria Investments se sumó al negocio del cemento en Argentina tras incorporarse como accionista de InterCement, holding con sede en Brasil y controlador de Loma Negra, la mayor empresa cementera del país trasandino.
La operación se da en un contexto en que Loma Negra pasará a estar bajo una nueva estructura de control en su matriz, manteniendo a InterCement como su accionista, pero con el ingreso de nuevos socios y un mayor peso de capitales argentinos tras 21 años en manos del grupo brasileño.
Luego de negociaciones que comenzaron a fines de 2025, y según una carta enviada por la firma a la Comisión Nacional de Valores (CNV), los nuevos accionistas principales de InterCement serán Latcem LLC -liderada por el empresario argentino Marcelo Mindlin, presidente de Pampa Energía- con el 38,7% de participación, la estadounidense Redwood Capital Management con el 26,7% y Moneda Patria con el 24%.
La operación se concretó tras la homologación del plan de reestructuración de InterCement por parte del Juzgado de Quiebras y Recuperaciones Judiciales del Estado de Sao Paulo. Y es que el holding había ingresado en 2024 a un proceso de reorganización judicial en Brasil, con una deuda estimada en más de US$ 1.500 millones.
Dicho esquema permitió renegociar sus pasivos y redefinir la estructura de capital del grupo, aunque al inicio dificulto avanzar con la venta de Loma Negra, ya que cualquier operación debía contar con el acuerdo de los acreedores, que tenían prioridad sobre los fondos de una eventual transacción.
Según informó la compañía a la CNV, el proceso no solo habilitó el ingreso de nuevos socios, sino que estos aportaron US$ 110 millones en InterCement para financiar mantenimiento, inversiones y mejoras operativas, con el objetivo de recuperar capacidad de crecimiento.
Como parte del acuerdo, toda la deuda fue reestructurada con vencimiento en 2031, una tasa del 6,75% en dólares y sin compromisos de pago en los próximos cinco años, esquema que despejará el horizonte financiero inmediato de la compañía y otorgará margen para ejecutar planes de expansión.
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Con todo, InterCement se mantendrá como el controlador de Loma Negra, con un 52,14% de las acciones.
Así, ante la nueva estructura, Mindlin asumirá la presidencia de InterCement y de Loma Negra, mientras que el empresario argentino Sergio Faifman continuará como CEO de ambas compañías. A su vez, en la mesa de la cementera argentina también estará como director el socio chileno de Moneda, Fernando Tisné.
En ese contexto, Mindlin afirmó en medios nacionales que, tras muchos años de estrés financiero que incluyó un complejo proceso legal de reestructuración judicial, “hoy la compañía cuenta con una estructura de capital sólida que le permitirá enfocarse en el crecimiento. Este proceso marca un punto de inflexión para InterCement y le permite encarar una nueva etapa con una visión de crecimiento de largo plazo”.
Fundada en 1929 por el empresario argentino Alfredo Fortabat, Loma Negra había pasado a manos brasileñas en 2005, cuando fue vendida a Camargo Correa -hoy grupo Mover- en una operación cercana a los US$ 1.000 millones.
Más allá de las dificultades del holding, en Argentina Loma Negra se mantuvo en buena posición económica, sin perder mercado, logrando consolidar su liderazgo con una participación de mercado del 45% y una capacidad de producción de más de 10 millones de toneladas anuales, según cifras de medios locales.
Sin embargo, en su último balance presentado, la cementera argentina mostró el impacto de la caída de la construcción. Según datos de la firma, en el tercer trimestre de 2025 reportó ingresos netos por ventas de US$ 154 millones, un descenso interanual de 12,1%, explicado principalmente por una baja de 13,2% en las ventas de cemento. En ese mismo período, el EBITDA fue de US$ 36 millones y la deuda neta se ubicó en US$ 206 millones.
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