La última sesión de mayo dejó al S&P IPSA chileno al borde de perder los 8.000 puntos, después de que sus pérdidas se vieron potenciadas por el rebalanceo de un proveedor de índices global. La noticia de que Donald Trump acusó a China de transgredir el acuerdo entre Estados Unidos y el país asiático generó tomas de utilidades en prácticamente toda América Latina.
El IPSA cayó 1,77% a 8.047,51 puntos al cierre de la Bolsa de Santiago, con las acciones de Ripley (-4,63%), Copec (-4,41%), SQM-B (-4,35%) y Enel Américas (-4,26%) encabezando esta quinta jornada consecutiva de pérdidas.
Así es como el IPSA anotó su peor retorno diario desde la tensa sesión del 7 de abril, y con ello, se hundió 4,2% en su peor semana desde marzo de 2023, con lo que terminó compensando sus ganancias iniciales de mayo.
Realizando ganancias
"Luego del espectacular inicio de año del IPSA, es muy razonable que existan correcciones", dijo a DF la gerente de estrategia de Nevasa, María Luz Muñoz. "Cuando vemos alzas importantes, la verdad es que cualquier motivo sirve para que los inversionistas salgan a vender y proteger sus utilidades", elaboró.
Las acciones nacionales registraron un inusual monto transado de $ 586 mil millones. Gran parte fueron los $ 122 mil millones de SMU (1,11%), por las asignaciones de la venta de particiación de Southern Cross. El todavía alto monto restante obedeció al rebalanceo de índices del proveedor MSCI, que se vio reflejado en la subasta de cierre, y dejó al IPSA aún peor de lo que estaba.
“El rebalanceo de MSCI generó ventas en toda la región. Vimos salidas de flujos y presión en los mercados desde el inicio de la jornada y, salvo por Perú, todos los índices latinoamericanos cerraron a la baja. La realidad es que, considerando lo que han subido los mercados, esto responde más bien a una toma de utilidades. El ajuste se aceleró con este rebalanceo", comentó el gerente general de BTG Pactual Corredores de Bolsa, Hugo Rubio.
La idea de salir de la bolsa chilena ha ganado adeptos entre grandes institucionales extranjeros. El 20 de mayo, Morgan Stanley informó que cambió a "subponderar" su recomendación sobre el mercado local. Este viernes, JPMorgan rebajó de "sobreponderar" a "neutral" su postura respecto del IPSA, algo que, de acuerdo con Muñoz, pudo haber influido en las ventas de hoy.
"Tras un análisis top-down macroeconómico y político del país, un enfoque bottom-up por sectores-empresas y las perspectivas de flujos, llegamos a la conclusión de que, si bien el rendimiento de Chile se ve respaldado por la mejora de los fundamentales, es difícil creer que pueda seguir superando a la región, al menos en el corto plazo", sostuvo el equipo de JPMorgan liderado por Diego Celedón.
Bolsas internacionales
Al cierre de Wall Street, el Nasdaq retrocedió 0,32%, el S&P 500 se quedó plano y el Dow Jones ganó 0,13%. Hasta antes del último tramo, fue una jornada marcada por las pérdidas en el mundo accionario. De hecho, los inversionistas se inclinaron más por la renta fija, especialmente la de corto plazo. De todos modos, el S&P 500 logró cerrar mayo con su mejor desempeño desde noviembre de 2023.
"Los mercados de renta variable caen tras las afirmaciones del presidente Trump de que China ha violado su acuerdo comercial con EEUU. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, también comentó por separado que las negociaciones comerciales con China se han estancado. Estas declaraciones ponen de relieve las tensiones comerciales que esperamos que continúen en los próximos meses", escribió el estratega sénior de Edward Jones, Brian Therien.
No fue lo único. La administración Trump estaría buscando ampliar las restricciones al sector tecnológico chino, con nuevas regulaciones para incluir a las filiales de empresas sujetas a restricciones estadounidenses, según fuentes consultadas por Bloomberg.
El S&P 500 llegó a caer 1,2% pasado el mediodía. Sin embargo, las caídas se revirtieron después de que Trump dijera que espera hablar con su homólogo chino, Xi Jinping, sobre las negociaciones. Es lo que Bessent indicó que haría falta para superar esta situación de estancamiento.
Los movimientos tienen además un telón de fondo judicial. Ayer se supo que un tribunal federal de apelaciones restableció el telón de fondo arancelario de EEUU "hasta nuevo aviso", medida que respondió al veto dictaminado previamente el Tribunal de Comercio Internacional de EEUU.
Recogiendo estas noticias, las bolsas de Asia sentaron un negativo precedente: el Nikkei 225 de Tokio cayó 1,22% y el Hang Seng de Hong Kong tropezó 1,2%, mientras que el CSI 300 de China continental disminuyó 0,48%.
"Dependiendo del resultado de la apelación, los aranceles podrían permanecer en vigor, o la administración Trump podría apelar ante la Corte Suprema o volver a imponer aranceles en virtud de otros estatutos. Estos acontecimientos y los posibles pasos siguientes subrayan la incertidumbre política", comentó Therien.