La gestora española de activos alternativos Altamar Capital aterrizó en Chile en 2012 de la mano de LarrainVial a través de un acuerdo comercial y de propiedad.
La AGF local distribuye sus vehículos de inversión y participa con un 10% en la propiedad de la firma española sin ejercer influencia en el gobierno corporativo.
Nueve años después, la alianza permanece, pero con cambios relevantes para Altamar, que acaba de anunciar su fusión con la administradora alemana CAM Partners.
Altamar Capital administra cerca de US$ 11 mil millones, mientras que CAM Partners, unos US$ 7 mil millones. Así, la fusionada Altamar CAM Partners gestionará un patrimonio total de US$ 17 mil millones, posicionándose como una de las diez mayores administradoras de activos alternativos de Europa.
La meta de la entidad fusionada es crecer hasta los US$ 30.400 millones en activos administrados y convertirse en un gigante del asset management en el viejo continente.
Relación con Advent
La mayor parte de sus activos están en Estados Unidos, Europa y Asia. No obstante, Altamar también invierte en América Latina a través de distintos actores. Uno de ellos es Advent, la gestora estadounidense, que es uno de los principales inversionistas de Enjoy y Avianca.
Otra es la brasileña Patria Investimentos, que invierte en Chile en la Desalinizadora Aconcagua y es una de las dueñas de la cadena de gimnasios SmartFit. También invierten con Linzor Capital, que es de origen chileno y se especializa en private equity.
El socio fundador de Altamar Capital, Claudio Aguirre, copresidirá la nueva administradora junto a su par alemán Rolf Wickenkamp. En conversación con DF, Aguirre compartió su visión respecto a Chile y la región.
“La situación en Chile nos preocupa”
De los montos que administra Altamar unos US$ 1.000 millones provienen de inversionistas latinoamericanos y la mitad corresponde a chilenos.
“Lo que hemos visto en América Latina es que antes había un nivel muy alto de inversión local, ni siquiera regional. En Chile los inversionistas apostaban normalmente por la bolsa chilena y era una tónica en los demás países de la región. Ahora, la situación en América Latina se está deteriorando a nivel político, la llegada de la izquierda a Perú no es una buena noticia y la situación en Chile respecto a quién estará escribiendo la nueva Constitución nos preocupa”, dice Aguirre.
En este escenario, ven “un mayor interés por parte de los inversionistas de poder invertir fuera de la región. Están más en EEUU y en Europa. Eso ha sido un cambio importante respecto a los últimos dos años y tiene que ver con la situación política y macroeconómica que está viviendo América Latina. La región tiene sus ciclos, y en estos momentos está en uno más complicado”, comenta.
Mercados hispanos y germanos
Los inversionistas de Altamar son fundamentalmente de España y de Latinoamérica -Chile, Perú, Colombia, Argentina y México- y los de CAM son de Alemania, Austria y Suiza.
“No tenemos ningún inversor común, lo que nos da complementariedad total”, cuenta Aguirre.
También se complementan en las inversiones ya que ambas firmas tienen un espíritu global. CAM se especializa en private equity, infraestructura y tendencias como por ejemplo, healthcare; Altamar tiene inversiones en todas las clases de activos alternativos: private equity, venture capital, infraestructura, inmobiliario y deuda privada.
La adquisición de CAM por parte de Altamar involucró una parte en efectivo y una parte en acciones.
Después de la operación, un 80% de Altamar CAM Partners quedó en manos de los socios ejecutivos de ambas compañías, donde un 10% corresponde a seis socios de la alemana y un 70% a los seis socios de la española.
Quienes fundaron Altamar Capital en 1994, Claudio Aguirre y José Luis Molina, tienen cada uno un 22% de la propiedad.
“En parte del acuerdo hay un business plan, con una negociación a cinco años y, si lo cumplen, hay un pago adicional, fundamentalmente en acciones y CAM podría tener un 10% de capital adicional, es decir, pasaría a tener un 20%”, explica Aguirre.
Respecto al 20% restante, hay un 10% que pertenece a LarrainVial y otro 10% de participaciones en la modalidad friends and family de Altamar.
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