ACCESIBILIDAD
- Alto contraste

Economía

Despegue de la Reserva Federal se convierte en dilema para México

Vínculo de México con la política monetaria de EEUU ya no parece ser una estrategia inteligente.

Por: Jude Webber

Publicado: Miércoles 16 de diciembre de 2015 a las 04:00 hrs.

La teoría económica sugiere que no se deben alzar las tasas de interés cuando la inflación está a niveles bajos históricos. Pero eso es precisamente lo que México está a punto de hacer.

El Banco de México, conocido como Banxico, enfrenta la posibilidad de tener que alzar su tasa referencial históricamente baja de 3 por ciento en un momento en que la inflación ha alcanzado niveles bajos sin precedentes en cada uno de los siete meses pasados y en que el crecimiento del PIB en 2,6% — aunque envidiado por muchos — sigue más bajo de lo esperado.

Durante varios meses, Banxico ha estado preparando al mercado para aceptar un incremento de tasas correspondiente al incremento de la Reserva Federal; de hecho incluso alteró su calendario de reuniones sobre las tasas en julio para sincronizar las movidas. Pero ahora que finalmente parece que llegó el momento para un incremento de tasas en EEUU, no parece ser un momento tan propicio para México.

Muchos economistas creen que Banxico no tiene otra alternativa, porque los precios de consumo no son el único indicador que está alcanzando récords en México. El peso, el cual ha caído más de 15% contra el dólar estadounidense este año, alcanzó un nivel bajo histórico esta semana, a 17,44 por dólar. Si México no sigue el incremento estadounidense, podría poner aún más presión sobre una moneda azotada por los precios decrecientes del petróleo al animar a los titulares de bonos a abandonar activos mexicanos para aprovechar mayores rendimientos en EEUU.

"El banco estará jugando con fuego si no sube las tasas", dijo Alonso Cervera de Credit Suisse en la Ciudad de México. "El peso podría bajar aún más y dejar a muchos preguntándose, '¿dónde está el compromiso del banco con el peso?'", añadió.

Él — al igual que muchos en el mercado — espera un incremento de un cuarto de punto hoy, su primer incremento desde mediados de 2008, cuando el banco introdujo tres alzas en tres meses para dejar la tasa en 8,25%.

La tasa referencial de México ha estado en niveles históricamente bajos de 3% desde junio de 2014, cuando Banxico realizó un recorte sorpresivo de medio punto, intentando estimular el crecimiento. El crecimiento de 2,6% del PIB en el tercer trimestre, el cual por fin sobrepasó los pronósticos, fue aplaudido, pero la meta gubernamental de crecimiento de 5% para 2018 parece estar fuera del alcance.

De hecho, a pesar del robusto consumo nacional, el crecimiento del mercado laboral y un incremento de préstamos bancarios que han estimulado el crecimiento a su ritmo más acelerado en dos años, el panorama no es optimista. Según datos publicados la semana pasada, la producción industrial creció solamente 0,5% en octubre, el nivel más bajo en cinco meses, y las exportaciones manufactureras siguen débiles a pesar del peso más barato.

El gran entusiasmo sobre las perspectivas de México tal vez se ha convertido en un patrón aburrido y poco emocionante de mejoría gradual. Pero México aún disfruta de una estabilidad económica y política envidiable en comparación con otros mercados emergentes, como Brasil, donde la recesión y la turbulencia política se empeoran día con día; y como Argentina, donde se prevé una amarga devaluación. Así que aburrido, en comparación, es el nuevo estándar de belleza; y muchos economistas consideran que México es una de las historias brillantes dentro de los mercados emergentes.

Agustín Carstens, el astuto y respetado presidente de Banxico, ha reconocido el dilema de tasas de México, lo cual se reflejó en una entrevista a principios de mes en la cual le dijo a Reuters que "estamos enfrentando fuerzas opuestas". Banxico — que ha intervenido para apoyar la moneda en meses recientes — tenía que estar listo para "cuidar" el peso, él aseveró, apuntando que la Fed no era el único factor afectando la política monetaria mexicana.

A pesar de la presión del peso, Marco Oviedo, economista de Barclays en la Ciudad de México, piensa que esos factores adicionales deben ser más importantes que la próxima movida de la Fed.

"Las perspectivas de inflación a corto plaza han declinado... Se ha detenido el desempleo y la recuperación económica todavía no se ha consolidado", comentó. "La manufactura está enfrentando obstáculos y la inversión pública no será una fuente de crecimiento en el corto plazo".

Si la Fed señala que el endurecimiento será gradual y los mercados lo toman con calma, él piensa que Banxico posiblemente tenga la opción de no realizar el incremento. Pero una fuerte reacción instaría a Banxico a seguir la movida, dijo.

Pase lo que pase, la economía de México está íntimamente vinculada con la economía estadounidense, el destino para la mayoría de sus exportaciones. Una economía estadounidense más firme —como lo indicaría un alza de la Fed— sólo puede ser buena para México.

ARTICULOS RELACIONADOS

La Unión Europea está dispuesta a aceptar el arancel universal de 10% de Trump, pero quiere negociar algunas exenciones clave

<p>Aranceles de Trump generan impulso sin precedente en Canadá para eliminar barreras comerciales internas que por décadas frenaron su crecimiento</p>

Aranceles de Trump generan impulso sin precedente en Canadá para eliminar barreras comerciales internas que por décadas frenaron su crecimiento

Oficina del Presupuesto del Congreso de EEUU eleva la estimación del costo de la reforma fiscal de Trump

Gobierno de Estados Unidos afirma que hay entendimiento comercial con China

Newsletters

Registrate al Newsletter semanal - Reforma | Análisis | Estadísticas | Opinión - Semanal

Conoce lo más importante que hizo noticia en la primera parte de la jornada. Por Concetta Caciattore - Lunes a viernes PM

Entérate primero cómo viene el mercado, las noticias que debes saber y los hechos que marcarán la pauta en el día. Por Marcela Vélez-Plickert - Lunes a viernes AM

Lo urgente que debes saber en mercados, empresas, economía e internacional - 24/7

NEWS DIARIO - Domingo a jueves PM

NOTICIAS MÁS LEÍDAS - Lunes a viernes PM, Sábado AM

Your essential daily briefing - Lunes, martes y miércoles PM

Análisis, fondos de inversión, indicadores, proyectos, tendencias, terrenos - Lunes AM

NOTICIAS DE PORTADA - Sábado AM

DF SUD

Empresas del Grupo Credicorp se alinean contra Sunat por cobro retroactivo de impuestos en Perú y califican medida como "un gran golpe" al mercado de valores

DF SUD

Española Acciona finaliza las obras del sistema de saneamiento de Riachuelo, en Argentina, y se prepara para su puesta en marcha

DF SUD

Duro golpe a Gobierno de Milei: Jueza de EEUU ordena a Argentina entregar el 51% que tiene en YPF a los beneficiarios de la expropiación

Cultura

Paolo Bortolameolli: “Independiente del formato, la música es lo más importante”

Cultura

Basílica de los Sacramentinos en peligro

Glocal

Gira de Trump por el Golfo: jets, megadeals y halagos

Construcción Entre Códigos Innovación y Startups Laboral & Personas Salud Fondos de Inversión

Construcción

Brecha en el mercado de arriendo de oficinas se acentúa: sector El Bosque en Las Condes casi duplica precio de comuna de Santiago

La entrada de nuevos proyectos de alto estándar elevó la vacancia y los precios (por primera vez en dos años). Esta situación podría aumentar la diferencia entre los edificios de última generación y los más antiguos que requieren mejoras.

Construcción

Nuevo centro comercial vecinal en Villa Alemana por US$ 8 millones

Proyecto Eco Egaña, paralizado desde marzo de 2023. Foto: Aton

Construcción

Eco Egaña acusa perjuicios por más US$ 100 millones y bajas de precios tras paralización del proyecto

Construcción

Exejecutivos del rubro inmobiliario se unen a las familias Bosch y Garcés para desarrollar un polo logístico en Puerto Montt

Construcción

Inmobiliaria compra a firma de los Matte tradicional edificio del centro de Santiago para transformarlo en habitacional

Construcción

Brecha en el mercado de arriendo de oficinas se acentúa: sector El Bosque en Las Condes casi duplica precio de comuna de Santiago

Construcción

Nuevo centro comercial vecinal en Villa Alemana por US$ 8 millones

Construcción

Eco Egaña acusa perjuicios por más US$ 100 millones y bajas de precios tras paralización del proyecto

Construcción

Exejecutivos del rubro inmobiliario se unen a las familias Bosch y Garcés para desarrollar un polo logístico en Puerto Montt

Construcción

Inmobiliaria compra a firma de los Matte tradicional edificio del centro de Santiago para transformarlo en habitacional

Entre Códigos

Colegio de Abogados renueva a una decena de sus consejeros tras elecciones de esta semana

Los nuevos consejeros fueron electos para el periodo 2025-2029.

Entre Códigos

Prieto ficha a nuevo director para área de Litigios y Arbitrajes Internacionales

Aníbal Rodríguez, Guillermo Mackenna, Carlos Cruzat, Magdalena Krauss, Gonzalo Mondaca y Carlos Cornejo.

Entre Códigos

Mackenna Cruzat suma refuerzos en plena etapa de recambio generacional

Entre Códigos

Red de abogadas Women in Real Estate y Asociación de Mujeres en Energía sellan alianza

Entre Códigos

Lemontech desembarca en México y apuesta a que los ingresos en ese mercado sean equivalentes a los de Chile

Entre Códigos

Colegio de Abogados renueva a una decena de sus consejeros tras elecciones de esta semana

Entre Códigos

Prieto ficha a nuevo director para área de Litigios y Arbitrajes Internacionales

Entre Códigos

Mackenna Cruzat suma refuerzos en plena etapa de recambio generacional

Entre Códigos

Red de abogadas Women in Real Estate y Asociación de Mujeres en Energía sellan alianza

Entre Códigos

Lemontech desembarca en México y apuesta a que los ingresos en ese mercado sean equivalentes a los de Chile

Innovación y Startups

DF Lab Opinión/ El espejismo del crecimiento acelerado

"Las startups que dependen de capital de riesgo enfrentan una presión constante por mostrar resultados inmediatos, lo que puede llevar a decisiones precipitadas y comprometer la viabilidad del negocio a largo plazo".

Innovación y Startups

Silvia Díaz, presidenta del Consejo Nacional de CTCI para el desarrollo: “Chile tiene un ecosistema de CTCI robusto, pero fragmentado”

El vicepresidente Ejecutivo de Corfo, José Miguel Benavente, en el podio, durante la firma del convenio. Foto: Corfo

Innovación y Startups

Corfo firma convenio con el Instituto de Tecnologías Limpias para iniciar la transferencia de US$ 137 millones

Carla Taramasco (derecha) en el Hospital las Higueras.

Innovación y Startups

Gesca+, la plataforma que busca mejorar la gestión de camas hospitalarias con inteligencia artificial

Agustín Guilisasti, CEO y cofundador de Forest, arrendó una exfábrica de Rolls-Royce para ensamblar sus ebikes.

Innovación y Startups

La estrategia de Forest para convertirse en el segundo operador más grande de ebikes en Europa

Innovación y Startups

DF Lab Opinión/ El espejismo del crecimiento acelerado

Innovación y Startups

Silvia Díaz, presidenta del Consejo Nacional de CTCI para el desarrollo: “Chile tiene un ecosistema de CTCI robusto, pero fragmentado”

Innovación y Startups

Corfo firma convenio con el Instituto de Tecnologías Limpias para iniciar la transferencia de US$ 137 millones

Innovación y Startups

Gesca+, la plataforma que busca mejorar la gestión de camas hospitalarias con inteligencia artificial

Innovación y Startups

La estrategia de Forest para convertirse en el segundo operador más grande de ebikes en Europa

Laboral & Personas

Salario mínimo: Dirección del Trabajo recuerda retroactividad del alza

El servicio recalcó a través de un documento que los nuevos valores operan a partir del 1° de mayo de 2025.

Laboral & Personas

La tasa de desocupación nacional sube a 8,9% en el trimestre marzo-mayo de 2025

Laboral & Personas

Justicia laboral al límite: demandas de trabajadores por vulneración de derechos más que se duplican en ocho años

Laboral & Personas

Fraude en licencias médicas: nuevo balance de Hacienda revela que aumentó la cantidad de funcionarios involucrados y que están sumariados

Laboral & Personas

Profundo pesar en el mundo empresarial por el fallecimiento de Roberto Fantuzzi, histórico presidente de Asexma

Laboral & Personas

Salario mínimo: Dirección del Trabajo recuerda retroactividad del alza

Laboral & Personas

La tasa de desocupación nacional sube a 8,9% en el trimestre marzo-mayo de 2025

Laboral & Personas

Justicia laboral al límite: demandas de trabajadores por vulneración de derechos más que se duplican en ocho años

Laboral & Personas

Fraude en licencias médicas: nuevo balance de Hacienda revela que aumentó la cantidad de funcionarios involucrados y que están sumariados

Laboral & Personas

Profundo pesar en el mundo empresarial por el fallecimiento de Roberto Fantuzzi, histórico presidente de Asexma

Salud

Aseguradoras le rayan la cancha a Fonasa y enumeran las falencias de la licitación que quedó desierta

Gremio del sector sostuvo que el mecanismo debe contar con una cantidad mínima de afiliados y una mayor presencia de clínicas de alta complejidad. Autoridades se abrieron a hacer cambios.

Salud

Clínica Pasteur explica por qué desistió de la MCC y llama a “desligarse de sesgos ideológicos”

Salud

Fonasa acusa el golpe por ausencia de interesados en seguro complementario y se abre a cambios en la licitación

Salud

Banmédica y Vida Tres sellan acuerdo con Clínica Las Condes tras término de disputa

Salud

Fonasa declara desierta licitación para nueva modalidad de seguros complementarios: ninguna compañía presentó ofertas

Salud

Aseguradoras le rayan la cancha a Fonasa y enumeran las falencias de la licitación que quedó desierta

Salud

Clínica Pasteur explica por qué desistió de la MCC y llama a “desligarse de sesgos ideológicos”

Salud

Fonasa acusa el golpe por ausencia de interesados en seguro complementario y se abre a cambios en la licitación

Salud

Banmédica y Vida Tres sellan acuerdo con Clínica Las Condes tras término de disputa

Salud

Fonasa declara desierta licitación para nueva modalidad de seguros complementarios: ninguna compañía presentó ofertas

Fondos de Inversión

Pago en cuotas: la alternativa para recibir dividendos de fondos de inversión y su estrategia tributaria

Difiere los tributos al reparto de beneficios hasta la venta de los instrumentos, operación en que si son transados en bolsa podrían pagar un canon único de 10% por ganancias de capital.

Fondos de Inversión

Brazo de activos alternativos de LarrainVial ficha a exejecutivo de Brookfield

Fondos de Inversión

Fondo de Venturance y Altis anuncia venta de Talana a noruega Visma

Fondos de Inversión

Grupo financiero Belat aumenta su valorización y abre ronda de inversión con foco en impacto

Fondos de Inversión

Fynsa redobla apuesta por México con nuevo fondo de infraestructura de generación de energía solar

Fondos de Inversión

Pago en cuotas: la alternativa para recibir dividendos de fondos de inversión y su estrategia tributaria

Fondos de Inversión

Brazo de activos alternativos de LarrainVial ficha a exejecutivo de Brookfield

Fondos de Inversión

Fondo de Venturance y Altis anuncia venta de Talana a noruega Visma

Fondos de Inversión

Grupo financiero Belat aumenta su valorización y abre ronda de inversión con foco en impacto

Fondos de Inversión

Fynsa redobla apuesta por México con nuevo fondo de infraestructura de generación de energía solar

Inspírate con lo mejor del diseño, la arquitectura y el estilo de vida.

BRANDED CONTENT

BRANDED CONTENT

Estrena Lynk & Co. la disruptiva marca del Grupo Geely con genética Volvo

Tattersall Automotriz sigue expandiéndose en Chile

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

BRANDED CONTENT

Audi A3: renovación en el nicho del dinamismo

La exitosa serie de Audi se renueva tanto en sus variantes hatchback y sedán,

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

BRANDED CONTENT

Las Claves de Chery para conquistar al consumidor chileno

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

Suplementos

Papel Digital

Diario Financiero

Lee la edición de hoy

DF.CL

FIN DE SEMANA

PAPEL DIGITAL

Plataformas

Corporativo

MARCAS GRUPO DF

Contactos

Te recomendamos

ARTICULOS RELACIONADOS

La Unión Europea está dispuesta a aceptar el arancel universal de 10% de Trump, pero quiere negociar algunas exenciones clave

Aranceles de Trump generan impulso sin precedente en Canadá para eliminar barreras comerciales internas que por décadas frenaron su crecimiento

Oficina del Presupuesto del Congreso de EEUU eleva la estimación del costo de la reforma fiscal de Trump

Gobierno de Estados Unidos afirma que hay entendimiento comercial con China

LO MÁS LEÍDO

Productores de aceite de oliva denuncian “red de alta envergadura” que vende alimentos fraudulentos en Chile

A horas de vencer en primarias, Jara ratifica que buscará terminar con las AFP y pone condiciones para acuerdo Codelco-SQM por el litio

Eco Egaña acusa perjuicios por más US$ 100 millones y bajas de precios tras paralización del proyecto

Gigante mexicana de plata y oro aterriza en Chile con proyecto minero en plena pampa nortina

A los 75 años fallece el exdiputado DC Pablo Lorenzini, histórico integrante de la Comisión de Hacienda de la Cámara

Dólar cierra con caída de $ 10 tras primarias oficialistas y en medio del declive internacional de la divisa

Brecha en el mercado de arriendo de oficinas se acentúa: sector El Bosque en Las Condes casi duplica precio de comuna de Santiago

Acuerdo Codelco-SQM: Cámara de Diputados aprueba por amplio margen informe que recomienda dejarlo sin efecto

Registrate al Newsletter semanal - Reforma | Análisis | Estadísticas | Opinión - Semanal

Newsletters

Registrate al Newsletter semanal - Reforma | Análisis | Estadísticas | Opinión - Semanal

Conoce lo más importante que hizo noticia en la primera parte de la jornada. Por Concetta Caciattore - Lunes a viernes PM

Entérate primero cómo viene el mercado, las noticias que debes saber y los hechos que marcarán la pauta en el día. Por Marcela Vélez-Plickert - Lunes a viernes AM

Lo urgente que debes saber en mercados, empresas, economía e internacional - 24/7

NEWS DIARIO - Domingo a jueves PM

NOTICIAS MÁS LEÍDAS - Lunes a viernes PM, Sábado AM

Your essential daily briefing - Lunes, martes y miércoles PM

Análisis, fondos de inversión, indicadores, proyectos, tendencias, terrenos - Lunes AM

NOTICIAS DE PORTADA - Sábado AM

Empresas del Grupo Credicorp se alinean contra Sunat por cobro retroactivo de impuestos en Perú y califican medida como "un gran golpe" al mercado de valores

Española Acciona finaliza las obras del sistema de saneamiento de Riachuelo, en Argentina, y se prepara para su puesta en marcha

Duro golpe a Gobierno de Milei: Jueza de EEUU ordena a Argentina entregar el 51% que tiene en YPF a los beneficiarios de la expropiación

Paolo Bortolameolli: “Independiente del formato, la música es lo más importante”

Basílica de los Sacramentinos en peligro

Gira de Trump por el Golfo: jets, megadeals y halagos

Brecha en el mercado de arriendo de oficinas se acentúa: sector El Bosque en Las Condes casi duplica precio de comuna de Santiago

Nuevo centro comercial vecinal en Villa Alemana por US$ 8 millones

Eco Egaña acusa perjuicios por más US$ 100 millones y bajas de precios tras paralización del proyecto

Exejecutivos del rubro inmobiliario se unen a las familias Bosch y Garcés para desarrollar un polo logístico en Puerto Montt

Inmobiliaria compra a firma de los Matte tradicional edificio del centro de Santiago para transformarlo en habitacional

Brecha en el mercado de arriendo de oficinas se acentúa: sector El Bosque en Las Condes casi duplica precio de comuna de Santiago

Nuevo centro comercial vecinal en Villa Alemana por US$ 8 millones

Eco Egaña acusa perjuicios por más US$ 100 millones y bajas de precios tras paralización del proyecto

Exejecutivos del rubro inmobiliario se unen a las familias Bosch y Garcés para desarrollar un polo logístico en Puerto Montt

Inmobiliaria compra a firma de los Matte tradicional edificio del centro de Santiago para transformarlo en habitacional

Colegio de Abogados renueva a una decena de sus consejeros tras elecciones de esta semana

Prieto ficha a nuevo director para área de Litigios y Arbitrajes Internacionales

Mackenna Cruzat suma refuerzos en plena etapa de recambio generacional

Red de abogadas Women in Real Estate y Asociación de Mujeres en Energía sellan alianza

Lemontech desembarca en México y apuesta a que los ingresos en ese mercado sean equivalentes a los de Chile

Colegio de Abogados renueva a una decena de sus consejeros tras elecciones de esta semana

Prieto ficha a nuevo director para área de Litigios y Arbitrajes Internacionales

Mackenna Cruzat suma refuerzos en plena etapa de recambio generacional

Red de abogadas Women in Real Estate y Asociación de Mujeres en Energía sellan alianza

Lemontech desembarca en México y apuesta a que los ingresos en ese mercado sean equivalentes a los de Chile

DF Lab Opinión/ El espejismo del crecimiento acelerado

Silvia Díaz, presidenta del Consejo Nacional de CTCI para el desarrollo: “Chile tiene un ecosistema de CTCI robusto, pero fragmentado”

Corfo firma convenio con el Instituto de Tecnologías Limpias para iniciar la transferencia de US$ 137 millones

Gesca+, la plataforma que busca mejorar la gestión de camas hospitalarias con inteligencia artificial

La estrategia de Forest para convertirse en el segundo operador más grande de ebikes en Europa

DF Lab Opinión/ El espejismo del crecimiento acelerado

Silvia Díaz, presidenta del Consejo Nacional de CTCI para el desarrollo: “Chile tiene un ecosistema de CTCI robusto, pero fragmentado”

Corfo firma convenio con el Instituto de Tecnologías Limpias para iniciar la transferencia de US$ 137 millones

Gesca+, la plataforma que busca mejorar la gestión de camas hospitalarias con inteligencia artificial

La estrategia de Forest para convertirse en el segundo operador más grande de ebikes en Europa

Salario mínimo: Dirección del Trabajo recuerda retroactividad del alza

La tasa de desocupación nacional sube a 8,9% en el trimestre marzo-mayo de 2025

Justicia laboral al límite: demandas de trabajadores por vulneración de derechos más que se duplican en ocho años

Fraude en licencias médicas: nuevo balance de Hacienda revela que aumentó la cantidad de funcionarios involucrados y que están sumariados

Profundo pesar en el mundo empresarial por el fallecimiento de Roberto Fantuzzi, histórico presidente de Asexma

Salario mínimo: Dirección del Trabajo recuerda retroactividad del alza

La tasa de desocupación nacional sube a 8,9% en el trimestre marzo-mayo de 2025

Justicia laboral al límite: demandas de trabajadores por vulneración de derechos más que se duplican en ocho años

Fraude en licencias médicas: nuevo balance de Hacienda revela que aumentó la cantidad de funcionarios involucrados y que están sumariados

Profundo pesar en el mundo empresarial por el fallecimiento de Roberto Fantuzzi, histórico presidente de Asexma

Aseguradoras le rayan la cancha a Fonasa y enumeran las falencias de la licitación que quedó desierta