La inflación subyacente récord de la Eurozona anima a los halcones del BCE

La inflación subyacente de la Eurozona alcanzó un récord en enero, según datos revisados, lo que probablemente refuerce el plan del Banco Central Europeo (BCE) de subir las tasas de interés medio punto más el mes que viene.

Eurostat anunció el jueves que la subida de los precios subyacentes alcanzó el 5,3%, por encima de la cifra inicial del 5,2%. La inflación general, que incluye alimentos y electricidad, también subió 0,1 puntos porcentuales, hasta el 8,6%, después de que la cifra de Alemania resultara superior a la estimación preliminar de la agencia.

El informe subraya los efectos duraderos de la peor crisis de precios de Europa en una generación, después de que la guerra de Rusia en Ucrania disparara los costes de la energía. Esto animará aún más a los halcones del BCE, que se centran en las presiones subyacentes sobre los precios, incluso cuando el indicador general retrocede. Las encuestas que muestran la resistencia económica del continente también se han interpretado como un motivo para seguir adelante con las subidas.

En su última reunión, los responsables del BCE, encabezados por su presidenta, Christine Lagarde, declararon su intención de elevar el tipo de depósito del 2,5% al 3% cuando se reúnan para fijar el costo de los préstamos. Ahora que parece que esta decisión está tomada, la atención se centrará aún más en la senda política a seguir después del 16 de marzo.

Tras las duras declaraciones de la semana pasada de Isabel Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo, los mercados han aumentado las apuestas de endurecimiento monetario y ahora ven el punto álgido del ciclo de tipos del BCE en torno al 3,75%.

El presidente del Banco de Francia, François Villeroy de Galhau, trató de rebatir estas hipótesis el miércoles, afirmando que las subidas en las próximas reuniones no están garantizadas.

Las apuestas del mercado monetario retrocedieron dos puntos básicos el jueves, previendo que la tasa de depósito alcanzará un máximo del 3,73% en octubre. Pero apenas variaron desde antes de los datos de inflación.