Durante década y media, Tesla fue la única empresa que ofreció en el mercado público la oportunidad de apostar por Elon Musk. Pero desde que SpaceX comenzó a cotizar en junio, el gigante de los vehículos eléctricos tuvo que compartir su fórmula secreta para tantear el terreno y evaluar la confianza de los inversionistas.
En los tres meses transcurridos desde la salida a bolsa de Space Exploration Technologies, las acciones de Tesla cayeron un 8,9%, en comparación con una ganancia del 2,7% en el S&P 500. Mientras tanto, las acciones de SpaceX cotizan un 9,8% por encima de su precio de salida a bolsa de US$ 135 del 11 de junio.
El discreto desempeño de Tesla también se produjo tras su último informe de ganancias y el lanzamiento de su producto, ambos eventos que dejaron a los accionistas buscando pruebas más creíbles de que su giro hacia los productos de IA física tendrá éxito.
"Los inversionistas consideran a SpaceX como la historia de crecimiento más limpia y a Tesla como la apuesta más arriesgada por la recuperación", dijo Lale Akoner, estratega de mercado global de Etoro.
De hecho, los analistas de mercado estuvieron preocupados por esto desde que se supo que SpaceX buscaría salir a bolsa en 2026. La preocupación era que tener dos empresas de Musk en el mercado público diluiría la llamada "prima de Musk " de Tesla, el valor que los inversionistas atribuyen exclusivamente al liderazgo de Musk.
Aunque Tesla resistió la salida a bolsa mejor de lo que muchos temían, la compañía en sí misma dio pocos motivos a los inversionistas para comprar acciones. Su informe de ganancias de julio provocó una caída de más del 20% en las cinco sesiones siguientes debido a la creciente preocupación por el gasto de capital. El lanzamiento de su tan esperado Cybercab autónomo la semana pasada también decepcionó a los inversionistas y dio lugar a una investigación regulatoria federal. Incluso un fuerte aumento en las entregas de vehículos del segundo trimestre no logró impulsar la cotización de la acción, que atraviesa dificultades.
Técnica débil, promesas pendientes
A pesar de estos problemas, Tesla es la empresa más cara del S&P 500, cotizando a 177 veces sus ganancias futuras. En comparación, las otras siete grandes compañías del sector tienen una relación precio-beneficio promedio de tan solo 23.
Los indicadores técnicos también presentan un panorama desalentador. Tesla mantiene una tendencia bajista desde diciembre, y sus acciones cotizan por debajo de las principales medias móviles. Además, Rich Ross, jefe de análisis técnico de Evercore ISI, señaló que el cierre previo a la publicación de resultados del 22 de julio, de US$ 374, actuó como nivel de resistencia a corto plazo para la acción.
"No se podría decir que Tesla sea una acción en una posición sólida", dijo Ross.
Sin embargo, la superioridad de SpaceX sobre Tesla no es un hecho consumado. Ambas empresas aún deben demostrar que sus productos prometidos —los coches autónomos y los robots Optimus de Tesla o los centros de datos orbitales de SpaceX— pueden generar ingresos tangibles.
"Ahora SpaceX tiene que demostrar que una facturación anual de US$ 100.000 millones es real, y Tesla tiene que demostrar que vale más que las acciones de Musk que la gente tenía antes de que SpaceX estuviera disponible", dijo Dave Mazza, director ejecutivo de Roundhill Financial, que mantiene posiciones tanto en Tesla como en SpaceX.
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