En comparación con el año pasado, las apuestas de inversionistas internacionales a favor del peso chileno están débiles, pero en la recta final del año se han ido recuperando.
La primera semana de diciembre trajo una pequeña recuperación en las cifras de carry trade: al 7 de diciembre (último dato disponible en el Banco Central), las posiciones netas en el mercado cambiario extranjero aumentó en US$ 333 millones de dólares.
Esto quiere decir que los inversionistas extranjeros subieron sus apuestas por la subida del peso chileno frente al dólar.
Durante el año, el impacto que ha tenido la guerra comercial en los commodities y una disminución del apetito por riesgo en medio de un creciente número de focos de riesgo en el plano internacional han causado estragos en los mercados cambiarios emergentes, pero al carry trade le ha jugado en contra un factor en particular: la brecha entre las tasas de Estados Unidos y Chile.
Si bien la Reserva Federal de EEUU ha estado subiendo los tipos de referencia a paso firme desde fines del año pasado, las tasas en Chile se han mantenido estables durante la mayoría de 2018, acortando el diferencial entre ambas cifras y desincentivando el carry trade.
Por lo mismo, no sorprende que en este año el posicionamiento de extranjeros a favor del peso chileno llegara a su menor nivel en más de 10 años. El desarme de carry trade suma US$ 11.961 millones en lo que va del año.
Sumado a los otros factores que le han sumado volatilidad al cruce de monedas local, esta retirada de los capitales internacionales le ha quitado el piso al peso chileno durante 2018, aportando a su caída frente al dólar.
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