Consejo del Banco Central evaluó recorte de tasas en reunión de diciembre
Minuta revela que consejeros estimaron que baja en este mes podría ser “interpretada erróneamente” o “sorprender” al mercado.
Por: Equipo DF
Publicado: Martes 31 de diciembre de 2013 a las 05:00 hrs.
Aunque finalmente, fue un acuerdo unánime mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 4,5%, el Consejo del Banco Central dedicó un espacio relevante en su Reunión de Política Monetaria (RPM) de diciembre a la evaluación de una eventual baja.
Según la minuta de la reunión “todos los consejeros coincidieron en que las noticias conocidas desde la publicación del IPoM de diciembre eran coherentes con el escenario base allí descrito y reafirmaban su validez”.
En el plano externo, en tanto, “concordaron en que no se apreciaban mayores cambios, mientras que en el plano local, todos los consejeros apuntaron a que el crecimiento del Imacec de octubre había sorprendido al mercado, que esperaba un aumento algo mayor”. Destacaron además, que se consolidaba un menor dinamismo de la inversión y una caída de los inventarios.
Al mismo tiempo, aseguraron que el consumo continuaba creciendo, impulsado por el aumento de los ingresos laborales y la disponibilidad de crédito a los hogares, al mismo tiempo que los indicadores de confianza se mantienían optimistas.
Respecto de la decisión de política monetaria, la minuta consigna que “un consejero señaló que una tercera baja consecutiva podría ser interpretada erróneamente como una señal de preocupación del Consejo por el ritmo de ajuste en la demanda interna”.
Además, agrega, “esta pausa permitiría reunir más antecedentes y evaluar mejor la necesidad y oportunidad de nuevos ajustes en la TPM”.
Añade que “un consejero indicó que la opción de recortar se podía sustentar en que todavía existía cierto espacio para acomodar la política monetaria a las nuevas condiciones. De ser así, estimaba que sería conveniente completar dicho proceso con relativa prontitud. Sin embargo, el panorama no había cambiado sustancialmente ni en materia de actividad ni de inflación, más allá de sorpresas muy puntuales.
“Si se procediera a un nuevo recorte, este sería sorpresivo para el mercado y se podría interpretar que las últimas cifras llevaron al Banco Central a reevaluar las condiciones enfrentadas, lo que no coincidía con el análisis realizado”, agrega.
Según la minuta de la reunión “todos los consejeros coincidieron en que las noticias conocidas desde la publicación del IPoM de diciembre eran coherentes con el escenario base allí descrito y reafirmaban su validez”.
En el plano externo, en tanto, “concordaron en que no se apreciaban mayores cambios, mientras que en el plano local, todos los consejeros apuntaron a que el crecimiento del Imacec de octubre había sorprendido al mercado, que esperaba un aumento algo mayor”. Destacaron además, que se consolidaba un menor dinamismo de la inversión y una caída de los inventarios.
Al mismo tiempo, aseguraron que el consumo continuaba creciendo, impulsado por el aumento de los ingresos laborales y la disponibilidad de crédito a los hogares, al mismo tiempo que los indicadores de confianza se mantienían optimistas.
Respecto de la decisión de política monetaria, la minuta consigna que “un consejero señaló que una tercera baja consecutiva podría ser interpretada erróneamente como una señal de preocupación del Consejo por el ritmo de ajuste en la demanda interna”.
Además, agrega, “esta pausa permitiría reunir más antecedentes y evaluar mejor la necesidad y oportunidad de nuevos ajustes en la TPM”.
Añade que “un consejero indicó que la opción de recortar se podía sustentar en que todavía existía cierto espacio para acomodar la política monetaria a las nuevas condiciones. De ser así, estimaba que sería conveniente completar dicho proceso con relativa prontitud. Sin embargo, el panorama no había cambiado sustancialmente ni en materia de actividad ni de inflación, más allá de sorpresas muy puntuales.
“Si se procediera a un nuevo recorte, este sería sorpresivo para el mercado y se podría interpretar que las últimas cifras llevaron al Banco Central a reevaluar las condiciones enfrentadas, lo que no coincidía con el análisis realizado”, agrega.
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