Expertos ven mayor opción de mantención de tasa de interés tras Imacec de 5,3% en julio

Por Cristián Bastías Flores



El Índice Mensual de la Actividad Económica (Imacec) de julio creció un 5,3% en comparación a igual mes del año pasado, según informó ayer el Banco Central.

La cifra se ubicó bajo las expectativas del mercado, que esperaba un aumento incluso por sobre el 6%, debido a los dos días hábiles más que tuvo el séptimo mes del año en comparación con 2012 y a que las cifras de los sectores económicos habían inyectado optimismo en el mercado.

Con este resultado, la economía acumula un crecimiento de 4,5% en lo que va del año, lo que es igual al techo de las proyecciones que entregó en el IPoM de septiembre el Banco Central para el PIB 2013
Como detalló el ente emisor, el incremento fue impulsado por Minería y Comercio, mientras que la serie desestacionalizada no mostró variación respecto del mes precedente, aumentando un 4,7% a 12 meses.




Mantención de la TPM


En ese contexto, economistas consultados por DF afirmaron que con este dato de la actividad una posible baja en la Tasa de Política Monetaria (TPM) se ve cada vez más lejana.

“El Imacec va a influir en la decisión del 12 de septiembre, sobre todo porque ratifica que la economía se recuperó del bajón que se vio a principios de año y hoy mantiene un crecimiento que uno podría estima estable. Desde ese punto de vista, no habría justificación para una política monetaria más expansiva”, dijo el economista de Gemines, Alejandro Fernández.

Es más, a su juicio, “está aumentando la probabilidad de que la tasa no cambie en lo que queda del año. Está siendo bastante probable que el Central mantenga hasta diciembre la tasa sin cambios”.

En la misma línea se ubicó el economista de Nueva Economía, Hernán Frigolett. “El Banco Central dejó claro que no va a haber cambios de aquí a diciembre. La tasa va a seguir en 5%, ya que no hay nada que esté incomodando al Banco Central. El tipo de cambio ha subido, está flotando entre $ 510 y $ 520 y pareciera que eso al ente rector lo deja bastante cómodo”, explicó.

De igual manera, el economista de BICE Inversiones, Sebastián Senzacqua, aseguró que “aún no hay argumentos suficientes para bajar la TPM, dado la fortaleza que ha mostrado el consumo privado. En base a eso, creemos que el Banco Central va a seguir manteniendo la tasa en 5% dentro de los próximos meses hasta recabar mayor información de que la demanda interna y el consumo privado muestren señales de una desaceleración más abrupta, lo que hasta el momento no se ha dado”.

El decano de Economía de la Universidad San Sebastián, Hugo Lavados, en tanto, fue un poco más precavido y aseguró que si bien para septiembre no se espera una baja en la tasa, tampoco descarta que pueda haber un leve recorte en lo que queda de año.

“Dado que en el análisis del IPoM se puede ver que el consumo se mantiene, no parece que sea el mejor momento para que haya una política monetaria más expansiva, mi impresión es que se mantendrá la tasa de interés durante septiembre (...) ahora algún movimiento de tasa antes de fin de año también es probable”, aseguró Lavados.




Gobierno destaca el crecimiento


En el marco de una visita a la tradicional Pérgola de las Flores Santa María, el ministro de Hacienda, Felipe Larraín, valoró el crecimiento en comparación al mes anterior, pese a estar por debajo de las expectativas de los economistas.

“El crecimiento de julio fue de 5,3%, con esto el crecimiento acumulado del año es de 4,5%, lo que está en torno a la estimación que tiene el ministerio de Hacienda para el crecimiento de la economía en 2013”, dijo Larraín.

De igual manera, destacó que este resultado “es fruto de una economía que tiene muchas fortalezas, es un mérito de todos los chilenos, pero también de una conducción económica responsable. No es casualidad que Chile en el contexto de una economía mundial con graves problemas en los mercados desarrollados y con desaceleraciones importantes en mercados emergentes como China, India, Brasil y Argentina siga creciendo y siga generando empleos”.

Con todo, el secretario de Estado hizo un llamado a cuidar lo que tenemos. “No hay ninguna garantía de que vamos a seguir creciendo de esta manera”.