La economía de Latinoamérica sigue siendo resiliente

La mayoría de las economías latinoamericanas debería ser capaz de resistir cualquier colapso causado por un default de la deuda griega y una recesión en la eurozona, como ocurrió tras la crisis de 2008. También debería ser relativamente resiliente en dos escenarios de riesgo claves —una profundización de la crisis en Europa o una fuerte caída del crecimiento de China— según un informe del Banco Interamericano de Desarrollo (BID). Aún así, la región sigue mostrando cierta vulnerabilidad junto a sus fortalezas.

La capacidad de Latinoamérica para eludir la crisis se debe principalmente a su manejo macroeconómico, un mejor perfil de deuda y cuentas externas, así como la protección brindada por mayores reservas internacionales y acceso a otro capital.

Según el último reporte del BID, mejoraron los balances de la región y la supervisión del sistema bancario. La mayoría de los bancos de la región no estuvo directamente expuesto a la crisis europea, aunque la fuerte presencia de bancos españoles en partes de Latinoamérica es un problema, ya que estos podrían verse obligados a reducirse.

El crecimiento regional sigue siendo moderado mientras Europa está en recesión y EEUU se recupera con lentitud. Tras un crecimiento de 4,3% en 2011, el PIB de Latinoamérica debería expandirse 3,6% este año, según el BID. Aunque es menos que el promedio superior al 5% de los últimos dos años, es más que en la mayor parte del mundo desarrollado.




¿Y si...?


En dos escenarios negativos evaluados por el BID, el desempeño de la región sería peor. Una profundización de la crisis europea podría causar una fuerte disminución del flujo de capitales y una desaceleración china impactaría los commodities, en particular los metales.

Sin embargo, el BID cree que incluso en caso de que ambos escenarios sean simultáneos, la región sólo sufriría una recesión moderada.

No todos los países podrán responder igual. Algunos serían menos capaces de implementar políticas contracíclicas que hace algunos años, ya que su balance fiscal primario es menor y la inflación también limita las políticas.

Según el BID, de 23 países sólo cuatro tienen margen para hacerlo: México, Chile, Colombia y República Dominicana. Brasil y Argentina están en posición similar a 2007, mientras Uruguay y Jamaica están mejor.