Nuevos cambios normativos y regulatorios están haciendo ruido en la industria de seguros. El factor común es que todos afectarán al patrimonio de las compañías y significarán nuevas reglas del juego de cara a sus clientes.
En entrevista con DF, el vicepresidente ejecutivo de la Asociación de Aseguradores de Chile (AACH), Jorge Claude, detalla los alcances de cada cambio y valoriza los impactos.
-¿En qué les afecta las tablas de mortalidad que está estudiando el regulador?
-Las tablas de mortalidad influyen en la forma de cómo las compañías calculan sus reservas para garantizar el pago futuro de sus compromisos a largo plazo. Hoy está en debate cuánta es la plata que las aseguradoras tienen que poner para asegurar los pagos de todos los compromisos de pensiones de las carteras y las que se propusieron implica que se tendrá que poner más dinero.
-¿Son muy descabelladas las que se plantean?
-Las tablas de mortalidad que hay son representativas. El tema no es tanto las nuevas tablas en sí, si no que sus "factores de mejoramiento" de expectativas de vida, que nadie los conoce. Es difícil pensar que Chile mejorará las expectativas de vida de los japoneses o los suizos y las tablas que están en estudio dicen eso.
-¿Cuánto podría significar las mayores reservas a raíz de los factores de mejoramiento?
-Dependerá de cómo queden finalmente las tablas. Cuando se tienen US$ 50.000 millones en reservas –que es más o menos lo que se tiene actualmente-, un impacto de 1%, son US$ 500 millones. Yo creo que esto impactará menos, alrededor de 0,5%. Pero en todo caso aún no están los datos definitivos.
Capital Basado en Riesgo
-¿Qué le parece la nueva supervisión de Capital Basado en Riesgo (CBR) que se alista?
-Tiene toda lógica que aseguradoras que tienen distintos riesgos, tengan exigencias patrimoniales distintas. Pero hay que entender que esta industria ha sorteado con mucho éxito todas las catástrofes, como el terremoto de 2010, que es el siniestro más grande que ha enfrentado una industria de seguros en el mundo durante su historia. Estamos convencidos que la industria está bien capitalizada.
-¿El impacto final dependerá, en parte, en qué instrumentos y mercados tenga cada compañía sus inversiones?
-Exactamente. Pero ahí tenemos una preocupación. Si con el CBR se castigara mucho cierto tipo de inversiones, puede terminar pasando que nadie invierta en eso. Se podría tener un efecto manada donde todos hagan lo mismo y eso no es deseable.
-¿Entonces apuntan a que se modifique el límite de inversión en el extranjero?
-Hemos planteado a la autoridad que se aumente el límite de 20% y que se cambie vía ley corta. El proyecto de CBR elimina este límite, pero el problema lo tenemos hoy y es apremiante.
Cambio en los seguros con ahorro
-¿Qué coletazos les puede traer el cambio normativo en los seguros con ahorro (CUI)?
-Esta normativa no significa una amenaza en su continuidad, para nada. Lo que sí, se normó más pensando en los que quieren irse en vez de los que se quedan. Es una lástima.
La normativa no elimina los cargos por rescate, si no que indica que no se pueden aplicar cargos al valor que se le informó al cliente que tenía ahorrado. Lo que va a pasar: durante los primeros dos o tres años la gente verá que si bien van poniendo plata al seguro con ahorro, en el ahorro que se le informe aparecerá un valor muy bajo, porque hay gastos al comienzo que son inevitables y que se notarán.
-Entonces será más difícil vender el producto y sincerarle a la gente que en los primeros años casi no tendrá rentabilidad...
-Sin duda que se complica mucho la comercialización y venta de este tipo de productos.
mayores costos para clientes
Para el socio de KMPG, Roberto Muñoz, los nuevos requerimiento de CBR fortalecen la estructura financiera de las compañías de seguros de vida y dan una mayor seguridad de cumplimiento a sus clientes en el largo plazo, sin embargo, recalca que las compañías han cumplido a cabalidad con las obligaciones contraídas a largo plazo con los asegurados y pensionados de rentas vitalicias, no evidenciando señales de insolvencia ni debilidades en su estructura financiera.
Por lo anterior, el especialista comenta que hoy en día en la industria se observan otros riesgos, como el de reinversión y longevidad, "que finalmente se traducirán en mayores costos para los asegurados y pensionados, debido al menor margen que se puede obtener de las tasas de inversión de los activos financieros en renta fija (...) y por el aumento de las expectativas de vida, donde los ahorros deben financiar pensiones más largas, disminuyendo los montos de las mismas", afirma.
En definitiva, recalca que "los mayores costos de regulación, riesgos de reinversión y de longevidad, de una u otra manera serán costos que afectarán a los asegurados y pensionados".
Muñoz explica que considerando la situación económica del país, "hay aspectos de la regulación que tienen más urgencia y que agregan valor de cara a disminuir los riesgos señalados, como por ejemplo, aumentar los límites de inversión de aseguradoras en el extranjero de un 20% a un 40% o 50%".
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