El mercado bursátil chileno no resistió este viernes el fuerte aumento de las tasas de interés en dólares, después de que el presidente de la Reserva Federal (Fed) se mostrara dispuesto a tomar medidas para reducir la inflación.
El S&P IPSA, que a primera hora saltó hasta los 11.560 puntos, finalmente cerró con una caída de 0,2% hasta los 11.445,56 enteros, pues sus principales motores, Copec (-1,5%) y SQM-B (-1,2%) dieron media vuelta. El índice de todas formas logró marcar un alza de 1% a nivel semanal.
De forma similar, las ganancias de Wall Street no duraron, con lo que el Nasdaq perdió 0,5%, el S&P 500 disminuyó 0,3% y el Dow Jones cerró plano, pero la principal bolsa del mundo logró un ligero avance neto en estos cinco días.
Tarea de la Fed
En el marco del Simposio Económico de Jackson Hole, Kevin Warsh sostuvo que la alta inflación es "preocupante", y que la Fed tendrá un "trabajo por hacer" en caso de que no se desacelere de forma relevante.
"La estabilidad de precios no se logra por sí sola, ni la inflación tiende necesariamente a volver a su valor promedio. Es tarea de la Fed garantizar la estabilidad de precios", aseveró el presidente del banco central estadounidense.
Los comentarios desencadenaron una fuerte venta de bonos del Tesoro, y el rendimiento del título a dos años se disparó 12,4 puntos base (pb), a la vez que surgió una masiva demanda de dólares. Las tasas largas cayeron inicialmente, pero luego giraron hacia un leve aumento.
"Me pareció que este discurso en particular transmitió un mensaje muy contundente, tanto dirigido al mercado como, en general, sobre el hecho de que la forma en que la Fed ha operado durante tal vez los últimos 40 años, en algunos aspectos, no ha sido tan rigurosa como podría haberlo sido", dijo a CNBC el director general de REX Financial, Bill Birmingham.
A esto agregó que los comentarios de Warsh, particularmente aquellos sobre la composición del IPC estadounidense, indicarían que "está buscando un consenso interno para subir las tasas".
Operadores de futuros y swaps descuentan casi 60% de probabilidad de que la Fed anuncie un alza de tasas de 25 pb en su próxima reunión, la de septiembre. Previo al discurso de esta mañana, se contemplaba sólo un tercio de probabilidad.
"Antes de la reunión de septiembre, los funcionarios habrán recibido otro informe de empleo y el IPC de agosto, los cuales probablemente influirán en la decisión. Sin embargo, dado que la inflación se ha mantenido por encima de la meta del 2% desde 2021, creemos que están con una tolerancia limitada ante nuevas sorpresas al alza en la inflación", comentó el analista de Estrategia de Inversiones en Edward Jones, Brock Weimer.
Mirando hacia adelante, los traders no sólo están dando por hecho que el banco central habrá implementado esta alza de 25 pb antes de que termine el año, sino que también descuentan un aumento adicional de 25 pb tan pronto como en el primer trimestre de 2027.
Todo esto ocurrió después de que los índices de precios publicados esta semana dieran cuenta del persistente efecto inflacionario de la guerra de EEUU contra Irán, que está ad portas de cumplir seis meses.
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