El Presupuesto 2016 sigue tomando forma. Ayer por la mañana con el saludo protocolar del director de Presupuestos, Sergio Granados, se constituyó el comité consultivo del precio de referencia del cobre, insumo clave para la elaboración del erario junto con el PIB de tendencia, cuyo comité se conformó el jueves pasado.
La Dirección de Presupuestos (Dipres) informó que al igual que en 2014, este año serán 16 los profesionales provenientes tanto del mundo público como privado, los que entregarán sus proyecciones: Rafael Aldunate, Jorge Bande, Jorge Cantallops, Alfonso González, Juan Carlos Guajardo, Javier Hurtado, Susana Jiménez, Michelle Labbé, Gustavo Lagos, Álvaro Merino, José Tomás Morel, Fernando Porcile, Gonzalo Sánchez, Enrique Silva, Joaquín Vial y Mauricio Villena.
Al igual que en los años anteriores, los expertos entregarían sus estimaciones diez días después de la constitución del comité. El Presupuesto del próximo año debe ser enviado al Congreso a más tardar el próximo 30 de septiembre.
Escenario actual
Al igual que con el PIB tendencial, el mercado espera una baja en el precio promedio del cobre que entreguen los expertos respecto al
US$ 3,07 la libra utilizado para la elaboración del erario de este año.
El economista Rafael Aldunate, quien forma parte de la instancia, recalca que es difícil predecir un valor, principalmente por la complejidad que envuelve la producción del metal y los problemas que enfrenta el consumo del metal. En esta línea, aludió a la nebulosa que rodea a las estimaciones de consumo de China, dado el menor crecimiento de la actividad del gigante asiático.
“China no está creciendo al ritmo de antes, ni el país ni el consumo de cobre porque es una economía que ha cambiado, de un modelo industrial a una economía de mercado y de consumo y eso indudablemente que baja la intensidad del uso del cobre”, plantea Aldunate.
Para el experto, la volatilidad que ha experimentado la cotización del commodity en el último año se explica porque su comportamiento se está alejando de sus fundamentos en respuesta a las expectativas, la menor producción, los sustitutos y el uso financiero que se le está dando al metal, entre otros. “Pero aún así, no se ve un horizonte para el precio del cobre por encima de US$ 3,0 la libra”, acotó.
En el otro extremo, Aldunate no cree que el precio del metal descienda mucho más allá de los niveles actuales -ayer cerró en US$ 2,5 la libra-, pues es similar a los costos de producción.
Para el economista, la pregunta esencial es qué pasaría si el cobre baja de US$ 2,4 la libra y se mantiene ahí. En su opinión, cerraría una parte importante de las minas al verse imposibilitadas de generar utilidades, un escenario de riesgo pero que ve poco probable, por ahora.
“Esta claro que el súper ciclo del cobre terminó, tanto porque bajo el precio como porque subieron los costos. Y no se ven perspectivas claras de un aumento en los precios ni una baja sustancial en los costos de producción. Por lo tanto, el margen de utilidad y contribución al Fisco se ve bastante reducido”, sostuvo.
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