Las claves que movieron al IPSA en 2023 y las historias que marcaron el año bursátil local

Un rally que anotó precios históricos, correcciones y una posterior recuperación por sobre los 6.000 puntos marcaron el desempeño del S&P IPSA en 2023.

Para los analistas, el selectivo local -que creció un 17,79% en el año pasado- se vio influido por factores internacionales y nacionales, pero con un denominador común: la inflación.

“Por la parte internacional, se destacaron los efectos asociados a los mercados accionarios relacionados con las decisiones de tasas de los bancos centrales y las perspectivas de recuperación de la economía de China”, dijo el analista de Bci Corredor de Bolsa, Francisco Domínguez.

El optimismo por un recorte en las tasas de la Fed inició el alza del IPSA, que anotó su máximo histórico de 6.432,76 puntos. Mientras que los signos de una inflación persistente inició una caída del índice hasta los 5.407 puntos el 31 de octubre.

“Ahuyentaron a los inversionistas: en cada reunión de la Fed que venía, había alzas de tasas”, explicó el operador de renta variable en Vector Capital, Jorge Tolosa.

De la mano de mejores perspectivas de inflación en EEUU, el IPSA tuvo una recuperación. Desde los 5.407 puntos alcanzados en octubre, cerró el año en 6.197.

“Con la idea de que la inflación estaba más bien controlada y con las valorizaciones de las compañías bastante castigadas se dio una recuperación, registrada principalmente desde mediados de noviembre hasta finales de diciembre”, señaló Tolosa.

Bci apuntó que las acciones del sector de energía habrían impulsado al IPSA: “Engie Energía Chile, Colbún y Enel Chile obtuvieron importantes retornos”, destacó Domínguez.

Esto generó “una importante disponibilidad hídrica en la matriz de generación y una relevante capacidad de generación ERNC del sistema”, detalló Domínguez.

El sector sanitario también destacó en 2023 y “tras los resultados del plebiscito de diciembre, se disiparon de forma relevante diversos riesgos relacionados a la industria”, concluyó.

Foto: Julio Castro

SQM: la influencia de los precios del litio y el acuerdo con Codelco

Comenzó el 2023 con un precio de $ 63.610 en las acciones de su serie B (SQM-B), tras dos años de bonanza producto los precios récord del litio. Junto con Albemarle, logró posicionarse como una de las mayores empresas del segmento en el mundo. Su peak del año lo logró el 31 de enero de 2023 a $ 71.812.
Sin embargo, el precio de litio bajó drásticamente de su máximo histórico alcanzado en 2022 de US$ 84.524 por tonelada a US$ 13.485 en el último cierre, impactando en el valor de los títulos de la empresa.
A lo anterior, se sumaron factores internos. El primero de ellos fue el anuncio de la Estrategia Nacional del Litio, el 20 de abril pasado. La sesión siguiente al anuncio, SQM-B se desplomó 14,69% a $ 52.979 por acción y borró más de US$ 3.300 millones en capitalización bursátil.
Salvo un peak de $ 63.574 en julio, el resto de 2023 parecía estar marcado por una tendencia bajista para SQM, tocando piso en los $ 41.404. Sin embargo, el anuncio de un acuerdo con Codelco de cara a la Estrategia Nacional del Litio a pocos díasdel fin de 2023 -sumado al eventual término de los procesos constitucionales- hizo que la acción repuntara.
Tras anunciar el acuerdo, SQM-B cerró el año en los $ 52.650.
Para algunos, la acción debería mantener una senda de crecimiento. “Tenemos un precio objetivo 2024 estimado de $65.000 por acción y está presente en nuestro portafolio fundamental”, apuntó el analista de Bci Corredor de Bolsa, Francisco Domínguez.

Falabella: los cambios corporativos y rebaja en clasificación marcaron al retailer

El papel de Falabella comenzó 2023 cotizando a $ 1.650, tocando un precio máximo anual de $ 2.395 por acción el 1 de agosto.
El retailer atravesó una serie de cambios corporativos, los cuales se iniciaron en abril del año pasado con la llegada de Enrique Ostalé como presidente del directorio, para revertir los negativos resultados, reducir la deuda, entre otros desafíos.
El siguiente cambio llegó en la primera semana de septiembre, cuando el entonces gerente general, Gastón Bottazzini, renunció a la compañía luego de cinco años en el cargo.
A ello se sumó una serie de rebajas de su clasificación iniciada en noviembre, que culminó con S&P catalogando como “bono basura” a los papeles de Falabella. La clasificación le hizo retroceder de su peak de agosto hasta los $ 1.805 por acción.
Sin embargo, ante el inicio de un plan de venta de activos -que incluye a Open Kennedy- y mejores perspectivas para el retail en 2024 -impulsado por factores macro-, logró cerrar el año en $ 2.200.

Cencosud: entre la multa a su CEO, Matías Videla, y la renuncia de Heike Paulmann a la presidencia del directorio

Cencosud partió 2023 con un precio de $ 1.307 por acción. Hasta el tercer trimestre, los títulos vivieron un rally, alcanzando un máximo anual de $ 1.880 el 23 de agosto, impulsado por la fortaleza de su línea de negocios supermercadista y la resiliencia que mostró en pandemia. Le siguió una corrección hasta los $ 1.634 el 3 de octubre.
Sin embargo, el 4 de octubre, la CMF sancionó al entonces gerente general de la compañía, Matías Videla, con una multa de UF15 mil por uso de información privilegiada.
Tras conocerse la sanción, la acción cayó hasta los $ 1.400. A pesar de la polémica y con la posterior renuncia de Heike Paulmann a la presidencia del directorio, la acción de Cencosud logró recuperar terreno y cerró el año en $ 1.655.
Security destaca la alta exposición que posee al segmento de supermercados, siendo uno de los principales argumentos para aumentar su ponderación en su cartera recomendada de 8% a 10%.

Itaú Unibanco tras la OPA de los minoritarios en Chile

La acción del banco brasileño comenzó el año pasado con un precio de $ 7.837, tras un golpeado 2022 en que Itaú Chile vio sus títulos tocar piso en los $ 6.097 por papel.
Pero el año 2023 de Itaú vendría con una mega operación: el 3 de marzo, Itaú Unibanco, el holding brasileño matriz de la institución, anunció una Oferta Pública de Acciones (OPA) sobre su filial chilena. El precio establecido meses después fue de $ 8.500 pesos por acción.
La operación se inició el 6 de julio y tuvo resistencia de parte de sus accionistas minoritarios, quienes acusaron que la OPA no ofrecía un precio atractivo. A ello se sumó, un poder comprador obtenido por LarrainVial para adquirir cuatro millones de acciones de Itaú Chile a un precio de $ 8.550 por papel.
Pese a esto, la operación fue exitosa: el holding brasileño llegó a un 67,42%, superando los dos tercios de la propiedad tras desembolsar cerca de US$ 820 millones. Mientras que los minoritarios se quedaron con el 32,58% del banco.
Tras finalizar la OPA, la acción de Itaú navegó por debajo del precio pagado por la matriz, para luego pasar a un alza que la ubicó en $ 9.801 el 28 de julio, su máximo del año.
Pero tras una corrección, que alcanzó a los $ 7.865 el 2 de noviembre, el papel cerró el año en $ 8.580.

Foto: Julio Castro

Latam vuelve a despegar por alza de pasajeros y retorno al IPSA

Latam Airlines comenzó 2023 con un precio de $ 5,65 por acción en la Bolsa de Santiago, año que significó un nuevo despegue para la compañía. Meses antes, el 3 de noviembre de 2022, la firma salió del Capítulo 11 de la ley de Quiebras de Estados Unidos, al que ingresó en mayo de 2020 por el duro golpe que significaron las restricciones del Covid-19 en la demanda de vuelos.
De esta manera, bajo una nueva estructura de capital y propiedad, la aerolínea enfrentaba el 2023 con nuevos aires. Un plan de vuelo que se vio impulsado a finales del tercer trimestre.
El 15 de marzo, S&P Dow Jones Índices anunció el retorno de Latam al S&P IPSA, poniendo fin a casi tres años de ausencia en el principal selectivo bursátil nacional, del que salió en 2020.
Tras la decisión, Latam alcanzó los $ 6,35 por acción el 17 de marzo.
A pesar de un par de correcciones importantes, los títulos de la aerolínea despegaron tras su regreso al IPSA, pero sobre todo por la mejora en el nivel de tráfico de pasajeros por kilómetro registrado en el año, alcanzando niveles previos a la pandemia del Covid-19.
Así, la acción de la aerolínea cerró 2023 con un precio de $9,55, un crecimiento de 60,6% en el año.