Mercados
LarrainVial: cobre se elevaría a US$ 5 la libra, mientras tipo de cambio podría bajar de $ 450
En Banchile Inversiones tienen una visión distinta, pues no vislumbran grandes espacios para que el metal siga subiendo y lo ven en US$ 3,8 la libra a fines de 2012.
Por: Equipo DF
Publicado: Jueves 16 de junio de 2011 a las 05:00 hrs.
Por Daniela Morchio
Aunque las expectativas de capacidad de producción del cobre son de 6% para este año, el economista jefe y director de estudios de LarrainVial, Leornado Suárez, prevé un escenario al menos distinto. Es que el experto sostiene que “la oferta cuprífera se viene restringiendo, liderada por la caída en la producción de Indonesia, Chile y Perú”. Según explicó ayer en el seminario organizado por el Programa de Economía de Minerales del Centro de Minería de la Pontificia Universidad Católica, las minas existentes han tenido una tendencia decreciente en las leyes, entonces, tiende a producirse menos de lo programado por las compañías.
Se suman una serie de fenómenos adicionales que terminan jugando un rol no menor al momento de estimar el precio del metal rojo. “Siempre hay accidentes como los del Teniente, por ejemplo. Hay proyectos cuya puesta en marcha es cada vez más complicada. Todo eso hace que se reduzca la oferta y el principal driver del precio del cobre es la expectativa de balance entre oferta y demanda global”, destaca.
Así, un cobre que trepe a US$ 5 la libra no está ajeno a las proyecciones del experto, estimación que se beneficiaría por la vuelta de China al mercado del commodity. En la contraparte, en tanto, está el tipo de cambio, que con los niveles estimados por Suárez bajaría a $ 450.
Con todo, advierte que “puede haber medidas de la autoridad, pero en general para los próximos dos años el tipo de cambio se va a mover entre $ 420 y $ 500”. Y agrega que “Chile y las empresas tienen que aprender a ganar plata y los chilenos tenemos que aprender a vivir con un dólar en esos niveles”. De hecho, es más categórico al señalar que “los dólares en $ 600 están reservados exclusivamente para tiempos de crisis, cuando nadie compra nuestros productos”.
Y si existe la posibilidad que el commodity experimente una caída en su valor, Suárez agrega que de todas maneras tendría un piso de US$ 3,63 la libra.
Otra mirada
Una visión bastante distinta es la que tienen en Banchile Inversiones. El economista jefe, Rodrigo Aravena, no vislumbra grandes espacios para que el precio del cobre se siga empinando por sobre los actuales niveles. “Nuestro escenario base es de un cobre en
US$ 3,8 la libra para fines del próximo año”, destacó el experto. Esto, porque para el ejercicio entrante proyectan que habrá un fortalecimiento del dólar a nivel global, considerando que Europa deberá reestructurar su deuda -lo que debilitaría al euro- y la Reserva Federal tendrá que comenzar a subir la tasa de interés. Así, proyectan para 2012 un tipo de cambio que se empine a $ 500.
Respecto de la correlación entre el commodity y el tipo de cambio, Aravena sostiene que “el precio del cobre ha tenido un impacto de primer orden en la apreciación del tipo de cambio”.
Agrega que considerando el aumento del valor del metal a largo plazo, el tipo de cambio de equilibrio en Chile habría caído alrededor de $ 70 en los últimos 3 años. Así, “de mantenerse el actual escenario sería razonable asumir que el tipo de cambio promedio de los próximos años no se ubicaría muy por sobre los $ 500”, afirma.
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