Aunque la baja en el crecimiento de China en el último tiempo tiene a los inversionistas preocupados, expertos han señalado que el mercado accionario del gigante asiático ofrece buenas oportunidades. El director ejecutivo Templeton Emerging Markets Group, Mark Mobius, reveló el atractivo actual de las acciones serie A en China.
Desde su cuenta en Twitter dijo: “Hay buenas oportunidades potenciales en el mercado A-share de China ahora”.
Las acciones serie A, explica Mobius, son de compañías chinas locales denominadas en renminbis, y negociadas principalmente entre inversionistas locales en las bolsas de Shanghai o Shenzhen. Las serie B son compañías chinas con un valor nominal en renminbis, pero registradas para transacciones principalmente a inversionistas internacionales en dólares estadounidenses en la bolsa de Shanghai o dólares de Hong Kong en la bolsa de Shenzhen. Y, los papeles serie H son de compañías chinas reguladas por leyes de su país y cualquiera puede transarlas. Además, China cuenta con 13 índices y Hong Kong, por su parte, incorpora otros diez más, siendo el Hang Seng (HSI) de Hong Kong el mayor referente.
El ejecutivo comentó que “la prima no es tan alta como muchos creen en el mercado de acciones serie A. De hecho, creemos que las valoraciones de muchas empresas de mediana y gran capitalización de las acciones serie A, especialmente en los sectores bancarios, de seguros, de materiales de construcción y de automóviles, están actualmente cotizando a un descuento o, por lo menos, en línea con muchas compañías de acciones serie H”.
Por otra parte, Morgan Stanley prefiere el Hang Seng China Entrerprises Index (HSCEI) al HSI. ¿Sus razones? Afirman que el premio del ratio precio-utilidad forward relativo del HSI al del HSCEI está sobre su promedio de cinco años y que el HSCEI responderá más fuertemente que el HSI a la mejora del crecimiento del PIB de China.
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