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Mercados en Acción

Techo para el franco suizo no tendría efecto a largo plazo

Un medida de shock que podría no resultar a largo plazo. Esa es parte de la mirada de Barclays respecto de la decisión del gobierno suizo...

Por: Equipo DF

Publicado: Jueves 8 de septiembre de 2011 a las 05:00 hrs.

Un medida de shock que podría no resultar a largo plazo. Esa es parte de la mirada de Barclays respecto de la decisión del gobierno suizo de intervenir el mercado cambiario como respuesta a la fuerte apreciación de su moneda, al ser considerada su solidez como refugio ante la incertidumbre internacional.

“¿Funcionará?” se pregunta Barclays ante la decisión de mantener la paridad euro/franco suizo no inferior a 1,20. Y la respuesta es tajante. “En el corto plazo, sí. En el largo plazo, tal vez no”, afirma.

El problema, sugiere Barclays, es que la estrategia requiere que exista un precio subyacente “justo” que se mantenga por encima de 1,20. Y si ello no ocurre, “se convertiría rápidamente en una estrategia muy costosa o daría lugar a distorsiones en la economía, o, lo más probable, ambos”.

Bajo esa lógica, no duda en calificar la decisión suiza como un paso más en la llamada “guerra de divisas”, pero descarta que otra de las monedas consideradas refugio -el yen japonés- imite la medida.

¿Qué hacer ante la pérdida de este refugio? “Compre oro”, recomienda Barclays, ante el rally de precio del metal.

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