Mercados
Retail se mantiene entre las acciones favoritas, pese a que en el año retrocede más de 25%
Corredoras de bolsa se encuentra revisando los precios objetivos de las principales compañías, pero se mantienen optimistas.
Por: Equipo DF
Publicado: Jueves 4 de agosto de 2011 a las 05:00 hrs.
Por D. Morchio y E. Garrido
Todo lo que sube tiene que bajar. Eso es lo que ha enfrentado el retail durante el primer semestre de 2011, marcado por cambios normativos para las AFP e incertidumbre en los países vecinos, llevándolo a caer más de 25,75% en el año. Pero sobre todo ha sido el escándalo financiero de La Polar el que ha provocado bajas “injustificadas” - según la industria- en el valor de las acciones del retail.
Pero las perspectivas son positivas de cara al futuro. Desde Corpbanca, Cristina Acle espera ver un rebote durante el segundo semestre, toda vez que “el resto de las compañías no tiene problemas ni parecidos al de La Polar”. Incluso, desde Cruz del Sur Paulina Barahona afirma que “si existieran posibilidades de alguna sorpresa positiva en la actual entrega de resultados al segundo trimestre, una de ellas podría venir del sector retail”. Y así sucedió con los de Falabella, que arrojaron utilidades netas por US$ 232 millones (13,7% superior al de igual periodo de 2010).
Pero el efecto del retail se dejaría sentir sobre el resto de la bolsa. Así lo estima desde Santander GBM Francisco Errandonea, para quien “el sector debiera ser uno de los impulsores de la recuperación del IPSA, a no ser que se siga empeorando el escenario internacional”.
En las corredoras, las razones para confiar en el sector son claras. En BCI, Verónica Pérez señala que los fundamentos se mantienen “ya que el crecimiento en el consumo sigue presente pese a la desaceleración general y a que el efecto La Polar va a continuar presentando un riesgo financiero alto”, agrega.
Sin embargo, el sector no está exento de riesgos. Desde IMTrust, Christopher DiSalvatore advierte que “hay mucha preocupación por las nuevas regulaciones que pueden llegar a raíz de lo ocurrido con La Polar” y destaca que el peor efecto fue recibido en Hites y Ripley, cuyos modelos comerciales están más expuestos al negocio financiero.
Con cautela
Las proyecciones se traducen en estimaciones de precios. Así, en Corpbanca redujeron su poderación sobre Cencosud, pero mantienen un precio de
$ 3.980.
BCI, en tanto, cuenta con un precio objetivo de $ 3.900 para el papel de la compañía de Horst Paulman, mientras que para Falabella la acción está asignada en $ 6.150. En Banchile Inversiones corrigieron a la baja sus estimaciones de precios, pese a las “positivas perspectivas operacionales”. Si bien Cencosud sigue siendo el papel favorito, hoy el precio objetivo es de
$ 3.800 por acción, mientras que antes se empinaba en
$ 4.100. Para Falebella, Ripley e Hites se ratifica la recomendación de mantener con nuevos precios que alcanzan los $ 5.000, $ 580 y $ 610, respectivamente.
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