Por Jude Webber
Mientras que a otros países de Latinoamérica les gustaría ser Chile –un sinónimo de responsabilidad fiscal y sólido manejo económico- Chile se imagina a sí mismo como Luxemburgo.
El pionero en grado de inversión de Latinoamérica se ha desempeñado desde hace tiempo por sobre su peso económico. Como prueba, basta mirar su venta el mes pasado de bonos en dólares por US$ 1.500 millones, cuando se jactó de conseguir el costo de financiamiento más bajo registrado en Latinoamérica y el menor para cualquier mercado emergente, sólo 2,38%, o 55 puntos base sobre los bonos del Tesoro de EEUU, para su deuda a diez años.
“Chile liberalizó sus mercados financieros una década antes que los demás”, dijo Michael Henderson, de Capital Economics en Londres.
Con esa experiencia, además de una reputación de oro en prudencia financiera y bajo riesgo político, Chile ha buscado crecientemente posicionarse como el lugar donde deben ir los inversionistas que están atraídos por una región que ostenta crecimiento y recompensas potencialmente altas.
LarrainVial, una de las instituciones financieras más establecidas de Santiago, con US$ 3 mil millones en activos bajo gestión, lanzó a principios de año el fondo Latin American Small and Mid Cap Latin American Equity Fund, en Luxemburgo.
La firma planea continuar eso con un fondo latinoamericano de bonos de alto rendimiento y un fondo de acciones latinoamericanas, además de productos enfocados en Brasil y Chile.
La idea es abrir la puerta a oportunidades de inversión en Latinoamérica a través de un equipo experimentado con presencia en Chile, Colombia, Perú, Brasil y México.
Sin embargo, en lugar de sólo ayudar a los inversionistas a obtener acceso a Latinoamérica desde el extranjero con la ayuda de expertos chilenos, el país andino está orientándose cada vez más para posicionarse como un trampolín atractivo para que los fondos ingresen y hagan negocios en toda la región.
El Banco Itaú de Brasil anunció sus planes de lanzar un ETF que siga a las acciones chilenas -para fines del año, si es posible- lo que argumenta que impulsaría la liquidez. El director de la bolsa también dice que quiere desarrollar una industria de ETF con fondos de sector y renta fija en el futuro.
“Chile podría ser el centro de lanzamiento para inversiones globales, como Irlanda y Luxemburgo”, dijo un administrador de fondos con base en Santiago. “Pero eso requiere regulación”.
Sebastián Piñera, el presidente chileno conocedor del mercado, quien comenzó su carrera como proveedor de servicios financieros, busca lograr justo eso. Las actuales reglas tributarias son vistas como una barrera a las perspectivas del país como un centro financiero internacional.
Por ejemplo, los inversionistas en deuda chilena no residentes en el país enfrentan actualmente impuestos a las ganancias de capital de 35%.
La legislación que está actualmente en el Congreso, sin embargo, busca realizar cambios para que la inversión de extranjeros en deuda en Chile sea más atractiva.
“Creo que es pionero. Creo que energizará y profundizará el mercado”, dijo el administrador de fondos. La industria de inversión está de acuerdo, y está pidiendo al Congreso que apruebe la iniciativa tan pronto como sea posible.
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