BID: “En ausencia de reformas, las pensiones serán cada vez más bajas”

A mediados de enero, Carmen Pagés-Serra, jefa de la unidad de Mercados Laborales y Seguridad Social del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), expuso ante la Comisión del Trabajo de la Cámara de Diputados, en el marco de la reforma al sistema de pensiones.

En entrevista con DF, la economista se refiere a nuestro sistema previsional. Dice que a casi 40 años de la puesta en marcha del modelo de AFP, “el sistema de pensiones chileno arroja luces y sombras”.

-¿Cuál es su visión general del sistema de pensiones actual?

-Por un lado, el sistema cubre a una buena parte de la población, registrando una de las mayores tasas de cobertura en América Latina y el Caribe. Sin embargo, las pensiones que el sistema ha arrojado son bajas, particularmente en relación con las expectativas de los chilenos. Las tasas de reemplazo, el indicador tradicional para medir la suficiencia de las pensiones, son 18 puntos porcentuales menores que el promedio de la OCDE en el caso de los hombres y 28 en el caso de las mujeres. Más aún, en ausencia de reformas, las pensiones van a ser cada vez más bajas. Esto se debe a que Chile enfrentará un envejecimiento poblacional cuya velocidad no tiene precedentes. Al Reino Unido, por ejemplo, le tomó 75 años que la población de 65 años o más pasara del 10 al 20% de la población total. A Francia, 67. A Chile, por el contrario, le tomará solamente 22 años.

-¿Cómo ve la propuesta de pensiones del gobierno?

-La reforma propuesta está alineada con esos dos objetivos. Por un lado, incrementa la pensión hoy, incrementando las transferencias a través de subsidios. Por otro, aumenta las pensiones en el futuro, a través de incrementos en el ahorro (subiendo tasa de contribución, densidad de contribución mediante incentivos y un seguro de lagunas previsionales, e incorporando a un segmento importante de los independientes), y de subir el rendimiento del ahorro.

-¿Las medidas para incrementar la competencia cree que cumplirán con ese objetivo?

-Desde el punto de vista técnico, la propuesta del desvío de la cotización adicional hacia las administradoras de pensiones complementarias (AFPC) es un esfuerzo que tiene como objetivo conseguir instrumentos de ahorro que sean más eficientes. Sin embargo, es difícil por ahora anticipar cuánta competencia va a generar y en qué medida esa competencia se va a traducir en mayor rentabilidad y menores costos de administración. Un reto de esta propuesta es cómo darle más libertad al afiliado sin introducir mayor complejidad al sistema. La evidencia empírica, proveniente de distintos estudios a nivel mundial, es clara: dada la complejidad de estos mercados, la capacidad de los individuos para tomar buenas decisiones es limitada.

-Algunos parlamentarios han criticado la propuesta de reducir el encaje de 1% a 0,5%. ¿Cómo ve la medida?

-Este encaje no afecta de manera directa al patrimonio de los cotizantes, sino al capital propio que las AFP deben mantener para operar, lo cual afecta al costo medio de operación de las AFP. La historia del sistema muestra que es posible disminuir esa reserva y, con ello, disminuir las barreras a la entrada para el segmento AFPC.

-¿Cómo ve los incentivos para postergar el retiro? ¿Debería subirse la edad de jubilación?

-El esquema de incentivos propuesto es muy innovador y tiene su base en la economía del comportamiento. Sin embargo, el comportamiento esperado no siempre coincide con el observado. La evidencia sobre los esquemas de incentivos en el mundo es diversa. Por ello, es válida la pregunta de si este esquema de incentivos es suficiente o de si será necesario ir más allá. La mayoría de los países avanzados se están moviendo gradualmente hacia edades de jubilación bastante mayores que las vigentes en Chile. Una posibilidad sería establecer hoy la institucionalidad y/o las reglas de cómo se van a llevar a cabo estos incrementos en el futuro, por ejemplo, ligando aumentos en la esperanza de vida con aumentos en la edad de jubilación.