Alibaba también afronta obstáculos para apertura a bolsa en EEUU
Por: Equipo DF
Publicado: Miércoles 9 de octubre de 2013 a las 05:00 hrs.
Por G. Chen y R. Chan
Estados Unidos no va a ser una opción fácil para la potencial apertura en bolsa Alibaba por US$ 15 mil millones, que ha estado atrapada en una guerra de declaraciones entre la bolsa de valores de Hong Kong y el regulador.
Fuentes del gobierno y de la industria financiera familiarizadas con la situación dijeron a South China Morning Post que si el gigante del comercio electrónico decide cotizar en la Bolsa de Valores de Nueva York, o su rival más pequeño Nasdaq, enfrentaría problemas por su estructura accionaria similares a las que encontraron las autoridades de Hong Kong. A diferencia de lo que ocurre en el mercado de valores de Estados Unidos, la política de apertura a bolsa de Hong Kong no permite a las empresas emitir dos clases distintas de acciones.
Pero lo que Alibaba ha estado buscando va más allá de doble clase, un acuerdo que permitiría al fundador, Jack Ma Yun y su equipo de gestión, mantener el control de la empresa. En la estructura de asociación que Alibaba pretende usar, el accionista promedio se vería aún más desfavorecido que en el modelo de clase dual que permite EEUU, y es por eso que va a afrontar la misma resistencia allá también, según declararon abogados.
En el sistema permitido en EEUU, los accionistas tienen el poder de nominar o disponer de directores. Bajo la estructura utilizada por Alibaba, no gozarían de estos derechos, lo que los dejaría sin una función de supervisión efectiva, estimaron abogados especializado en ofertas públicas iniciales.
La estructura de votación de dos clases es común en los mercados de EEUU. Muchas empresas tecnológicas, como Facebook y Google, la adoptaron al salir a bolsa. Este esquema permitió que los principales ejecutivos, incluyendo los fundadores de Facebook y Google, mantuviera el control de las empresas, incluso cuando acudieron al mercado en busca de fondos.
Además, si Alibaba quiere reestructurar su modelo de asociación actual en un modelo de votación de dos clases, tomará mucho tiempo pasar por los procesos internos y lograr que sea aprobado por parte de los accionsitas.
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