El Banco Central no ha logrado convencer a todos sobre el fin del ciclo de baja de tasas

Para los expertos y la mayoría del mercado, las últimas declaraciones del Banco Central apuntan a que el ciclo de estímulo monetario habría llegado a su fin. Al menos eso sugiere el cambio en el tono del sesgo del comunicado post tasa y las minutas conocidas en la jornada de ayer.

Sin embargo, hay quienes ponen en duda el fin del ciclo de baja de tasas.

Un artículo de Bloomberg plantea que el Banco Central "ha logrado convencer a casi todos los traiders y economistas" de esto, salvo por dos de los mayores bancos de Wall Street.

"JPMorgan y Deutsche Bank están denunciando el bluff del banco (central de Chile). Los economistas de esas dos entidades son los únicos expertos entre los once seguidos por Bloomberg que están pronosticando más recortes en los costos de endeudamiento" en el futuro, consigna la agencia.

Gustavo Cañonero, jefe de la división de mercados emergente de Deutsche Bank, predice que el emisor tendrá que volver a recortar la tasa el próximo mes, a medida que las débiles ventas minoristas y de las manufacturas muestran que el repunte del crecimiento todavía no está materializándose.

"No creemos que suficientes cosas vayan a cambiar como para que el Banco Central se sienta cómodo de que la economía se está recuperando", dijo Cañonero en una entrevista desde Buenos Aires con Bloomberg. 

"Sé que el Banco Central ha sido bastante explicito incluso señalando que el ciclo de relajamiento ha terminado, (pero) la economía todavía no ha tocado fondo", agregó el experto.

El artículo también recoge la opinión de Vladimir Werning, jefe de research para América Latina de JPMorgan: "Aunque es razonable esperar que esta os cerca del punto de inflexión del ciclo, el timing no es seguro y los riegos a la baja persisten", dijo desde Nueva York.

"Los riesgos involucran una nueva desaceleración del consumo en el corto plazo y un débil ritmo de la recuperación económica ye do hacia adelante, de modo que el Banco central tiene especio para seguir recortando las tasas", agregó.

El experto proyecta que la autoridad monetaria recortará la tasa en los primeros meses de 2015.