Si bien algunos dicen que no es el momento de hacer proyecciones o
que hay que esperar más tiempo para ver cómo sigue la crisis financiera
global, en las compañías que componen el principal índice bursátil de
nuestro país, IPSA, tienen una idea de los efectos que generará en la
economía local y en sus negocios el actual escenario mundial.
Un
total de 18 gerentes generales de firmas que integran dicho índice
contestaron un cuestionario elaborado por DF con cinco preguntas clave,
cuyas respuestas revelan que el drástico cambio en los mercados, ya
generó un análisis de los posibles efectos que ello generará en la
actividad y sus empresas.
Uno de los datos más reveladores fue
la estimación de crecimiento para el próximo año, que ponderó sólo un
2,5%. A la vez, más de un 40% de los encuestados manifestó que el
presupuesto de sus compañías para 2009 será más restrictivo.
Cerca
del 95% cree que en lo que resta del año sus ventas se verá afectadas
en diversos grados, mientras que 83% afirmó que han aumentado las
restricciones en las líneas de crédito que otorgan los bancos a las
empresas.
Analistas y los sectores
Al igual que los
ejecutivos de las empresas, los analistas del mercado también
adelantaron sus visiones sobre los efectos de la crisis.
Con
relación a la banca, el analista de Fitch Ratings Abraham Martínez,
comentó que desde la segunda mitad de 2007, este rubro empezó a generar
cierto grado de restricción crediticia a algunas áreas de sus carteras
-consumo masivo y pequeñas empresas-, “que no tenía relación con el
costo del crédito, ni con las disponibilidades de financiamiento, sino
que más bien con generar condiciones más restrictivas en la oferta de
crédito a esos segmentos”.
Martínez indicó que pese al efecto
que generaría en los bancos el impacto de la crisis en el sector real
de la economía, “acá no hay problemas de liquidez, la banca está muy
bien regulada, tiene un manejo de riesgos de crédito prudente y lo más
importante es que tiene clientes de verdad, con créditos con buenas
posiciones de garantía, otorgados a empresas y personas que existen, no
como lo que pasó afuera”. De todos modos, afirmó que “el ritmo de las
colocaciones este año será más lento de lo esperado y eso hará
replantearse para 2009”.
En cuanto a si las restricciones de
financiamiento afectarán los presupuestos de las empresas para 2009, el
director de estudios de renta variable de Santander Investment,
Francisco Errandonea, dijo que ello “dependerá de cómo evoluciona la
crisis financiera internacional y qué tanto de liquidez van a tener
los bancos para inyectar al sistema”.
Pese a ello, Errandonea
sostuvo que “los proyectos ya financiados y en ejecución no se
detendrían, pero las iniciativas de más cortas ejecuciones, pueden que
se analicen para atrasarlas”.
Energía y retail
Errandonea
afirmó que si bien hay empresas que dependen del crecimiento económico,
están en una coyuntura que les permitirá mantener buenos resultados.
“Por ejemplo, el sector eléctrico está invirtiendo para reemplazar la
capacidad que tenía Chile de gas natural. Se está solucionando un
problema histórico que tenía el país, por lo tanto, si hay aumento o
caída en la demanda eléctrica, no es tan relevante, porque lo que
golpea positivamente es la entrada de nuevas capacidades”.
El
rubro de telecomunicaciones también estará sometido a factores
puntuales. Si bien la analista de Fit Research, Natalia Aránguiz,
estimó que puede aumentar la morosidad de algunos clientes, añadió que
en 2009 “caen los cargos de acceso, por lo tanto, las tarifas deberían
tender a la baja. La demanda puede que no se vea tan complicada como
efecto de un descenso de precios”.
Con relación al comercio, el
consultor de Penta Retail y director del Centro de Retail del
Departamento de Ingeniería Industrial de la Universidad de Chile,
Claudio Pizarro, señaló que lo que se verá en los próximos meses será
una fuerte restricción en el gasto de bienes que no son de primera
necesidad y una postergación de las inversiones.
Para Pizarro,
en este escenario, tanto en los bienes como vestuario, hogar,
inmobiliario, se verá una fuerte contracción del consumo. En tanto, “lo
que menos que se verá afectado son los bienes de primera necesidad y
alimentos”, aclaró.
El especialista señaló que el consumo en las
empresas de retail debiera desacelerarse y agregó que se verá un
deterioro fuerte en el crecimiento aquellas firmas con alto nivel de
endeudamiento a corto plazo.
Exportadores y construcción
Antonio
Cruz, analista de Santander Investment, comentó que la crisis
financiera golperá al sector real de los países desarrollados, por lo
que habrá una menor demanda por exportaciones chilenas. Sin embargo,
Abraham Martínez aseguró que esa situación se amortiguará con un tipo
de cambio más alto.
Respecto de la construcción, Natalia
Aránguiz, dijo que las iniciativas ligadas a la minería, energía y
obras públicas, impulsarán a esta industria. “Las obras civiles serán
el pilar de soporte para el próximo año ante una disminución en la
demanda de vivienda”, afirmó.
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