El Comité de Mercado Abierto de la
Reserva Federal (Fed) inició hoy dos días de reuniones sobre política
monetaria, aunque, como ya ha usado casi hasta su límite el
abaratamiento del crédito, los mercados sólo esperan novedades en el
diagnóstico sobre la coyuntura económica.
El Comité, que dirige la política monetaria de Estados Unidos,
anunciará su decisión sobre las tasas de interés el día miércoles.
Por primera vez desde que la Fed comenzó a
divulgar sus metas sobre las tasas de interés interbancario, los
mercados no aguardan ansiosos la decisión: las tasas de interés ya
no pueden bajar más, y nadie cree que la suban.
La Reserva ha estado recurriendo a otros instrumentos como la
inyección de, literalmente, toneladas de dinero en el sistema
bancario en un esfuerzo, hasta ahora infructuoso, para que los
bancos aflojen el crédito para los consumidores y las empresas.
Según un informe del Banco de la Reserva Federal de St. Louis, la
base monetaria, que es la materia primera del circulante, ha
aumentado en más del doble durante el último año.
Las reservas ajustadas han subido de US$ 100.000 a US$ 950.000 millones desde septiembre, lo cual representa, según la Fed, una
tasa anual de crecimiento de casi el 63.000%.
El monto circulante es ahora un 10,4% mayor al de hace
un año, según datos de la Reserva Federal.
Desde septiembre de 2007 la Reserva ha bajado la tasa de interés
interbancario de corto plazo desde el 5,5% hasta un margen de entre
el 0 y el 0,25%, una generosidad para los consumidores que
hubiese tenido un impacto sustancial si no fuera porque Estados
Unidos se encuentra en una recesión prolongada.
Las condiciones son favorables para que se mantenga una política
monetaria tan generosa: los precios de consumo en todo 2008 subieron
tan sólo un 0,2%, según las cifras preliminares del
Departamento de Trabajo.
La inflación, que ha sido la preocupación central de la Reserva
históricamente, no se ha acelerado aunque el Gobierno ya volcó
U$S 350.000 millones en socorro para instituciones
financieras.
El Ejecutivo de Barack Obama cuenta con otros US$ 350.000 millones
para el sistema bancario, al tiempo que el Congreso estudia otra
terapia de US$ 825.000 millones en rebajas tributarias y
gasto público propuesta por el nuevo presidente para revivir la
economía.
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