Además del retorno que entrega una acción en su cotización diaria, otro de los elementos que genera atractivo entre los inversionistas es la rentabilidad por dividendos o dividend yield. Este ratio mide el rendimiento que obtiene el accionista por los dividendos recibidos en función de la cotización de la acción, y en el ejercicio que recién terminó, 30 de las 40 empresas que conforman el IPSA lo incrementaron respecto al ejercicio 2013.
De acuerdo a datos entregados por Economática, las cinco compañías con el retorno más alto por dividendo fueron IAM, con un dividend yield de 6,46%, SQM-B con 6,03%, AES Gener con 5,64%, Aguas-A con un 5,62% e ILC con un 5,0%. Todas ellas, a excepción de ILC, registraron alzas en el ratio con respecto a 2013.
En tanto, la media para la bolsa local -incluyendo a todas las compañías que cotizan en la plaza- fue de 2,98%, casi el doble de lo que se registró en el mismo período en otras plazas de la región como la brasileña o la peruana, cuyo ratio fue de 1,69% y 1,46%, respectivamente, de acuerdo a datos de Economática.
En el mercado explican que la rentabilidad por dividendo puede tener distintas lecturas dependiendo del perfil del inversionista. Así, para un perfil conservador es atractivo invertir en títulos con elevado yield ya que proporciona una ganancia sólida que va más allá de la cotización de los títulos. En cambio, los inversionistas con un perfil más agresivo optan por acciones con menor retorno apostando por una revalorización en las cotizaciones.
Proyección para 2015
Para las empresas que forman parte del IPSA, este año comienza con el reparto de unos US$ 300 millones entre sus accionistas por concepto de pago de dividendos, sólo en el mes de enero.
Los pagos partirán el 6 de este mes con Colbún, que pagará su dividendo provisorio número 43, correspondiente a US$ 0,002410 por acción, y se cerrarán con Enersis y Endesa, que repartirán un dividendo por $ 0,83148 y $3,4404636 por acción respectivamente.
Pero más allá de este inicio, en el mercado advierten que el aumento que se observó en la rentabilidad por dividendos en 2014 podría disminuir este año.
Alfredo Parra, analista de EuroAmerica, señaló que el año pasado se observaron niveles acotados de crecimiento en ganancias a nivel agregado y esto, a su vez, moderará el crecimiento del dividend yield y dado que las utilidades ponderadas en 2014 subieron no más allá de un 1%, mientras el IPSA lo hizo en 4,1% es de esperar una baja en el ratio a nivel general, aunque acotada.
"Cuando existe un aumento en la utilidad durante un año sin tener cambios en la política de dividendos, se espera que el año siguiente haya mejores dividendos y si el precio de la acción no subió, va a aumentar el dividend yield. Pero, a veces las perspectivas de una compañía son buenas y el precio sube antes que el reparto de dividendos y cae el dividend yield, pero no necesariamente porque la empresa esté mal o haya contraído sus utilidades, sino que responde a un ajuste respecto al precio", explica.
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