ACCESIBILIDAD
- Alto contraste

Macro

Mario Arend: “Estamos ante un fenómeno de inflación como no se veía hace muchos años”

“Ya llevamos 17 meses con inflación sobre el 4% y probablemente vamos a seguir sobre ese nivel hasta mediados del próximo año”, sostiene el ejecutivo.

Por: Denisse Vásquez H.

Publicado: Miércoles 9 de septiembre de 2015 a las 04:00 hrs.

economia chilena

inflación

El país está enfrentando una inflación alta y generalizada. Esa es la primera lectura que hizo el economista senior de BTG Pactual, Mario Arend, tras el IPC de agosto.

Pero lo que más llamó la atención de Arend fue la persistencia que está mostrando el alza de precios, tanto de bienes como de servicios. "La novedad va más por el lado de inflación subyacente y el porcentaje de productos de la canasta que está aumentando en el margen. Ya llevamos 17 meses con inflación sobre el 4% y probablemente vamos a seguir sobre ese nivel hasta mediados del próximo año", indica.

- ¿Podemos hablar de un rebrote inflacionario tras la pausa que tuvimos en mayo cuando la inflación retornó al techo del rango meta (4%)?
- Estamos ante un fenómeno de inflación como no se veía hace muchos años. Nosotros tomamos una medida de difusión, que es el porcentaje de productos de la canasta que está aumentando sobre 3% mes contra mes y nos da que el 75% están incrementándose por sobre este umbral y 70% año contra año. Este es el registro más alto desde que tenemos muestra (1998) y solamente es comparable a los niveles de 2008.

- ¿Y el Banco Central está preparado para combatir este fenómeno?
- El Banco Central ha sido bien explícito al señalar que va a actuar en forma fuerte si hay un desanclaje en las expectativas de inflación. La pregunta es si hay posibilidades de que esas expectativas comiencen a subir si no actúa.
El mercado tiene incorporado alzas de tasas en su escenario y eso, de alguna forma, contiene las expectativas, pero si no se materializan las alzas contempladas en los instrumentos financieros, se corre el riesgo de desanclaje.

- En su opinión, ¿podría el Central ir más allá de los anuncios verbales y de la política monetaria e intervenir el mercado cambiario?
- La lectura que hicimos tras el último Informe de Política Monetaria es que el Banco Central estuvo incómodo en niveles sobre $ 700 y en la medida que el tipo de cambio pueda generar aumentos sustantivos en las expectativas de inflación, la intervención puede ser usada como un instrumento.
El Banco Central ha intervenido el mercado cuando el tipo de cambio tiene un comportamiento más allá de los fundamentos y en el último IPoM advirtió que en niveles de $ 700 está desalineado de sus fundamentos de largo plazo.
También ha intervenido cuando en el corto plazo el alza del tipo de cambio se exacerba producto de volatilidades externas en los mercados financieros. Hoy no estamos viviendo turbulencias como sí ocurrió a fines de agosto, por lo tanto, las probabilidades de que esto ocurra son más bajas.

- ¿Descarta entonces una intervención a través de una inyección de dólares, por ejemplo?
- Está todavía el instrumento de subir las tasas de interés que si tiene un efecto sobre el mercado cambiario y permitiría una apreciación del peso como creemos que ya ha tenido tras el IPoM.
Los datos apuntan a que el Banco Central podría adoptar un discurso aún más duro en la próxima reunión de política monetaria. Los últimos datos de Imacec han estado en el techo de las expectativas, por ese lado no se añade una preocupación adicional sobre la actividad económica y por otro lado el dato de inflación de agosto va a ser un foco de preocupación para el Central. Dado esto, no se puede descartar que el alza de tasas empiece pronto.
Además, intervenir en este escenario significa ir en contra de una tendencia grande que es China y de las decisiones de política monetaria en EEUU, así que en ese sentido, es posible que sea menos efectivo.

ARTICULOS RELACIONADOS

Costa aborda la posibilidad de un IPoM intermedio por el conflicto en Medio Oriente: “Tendrían que pasar cosas muy grandes (...) No descarto que pasen"

Medio Oriente ensombrece los mejores pronósticos del Banco Central para PIB y la inflación

Felipe Jaque, economista jefe del Grupo Security: “Tenemos dos recortes hasta llegar a 4,5% este año. Después, despejadas las dudas del escenario externo, otro recorte más”

Andrés Sansone, economista jefe de Banco Santander: “El Consejo está priorizando una actitud de cautela y un enfoque centrado en la administración de riesgos”

Newsletters

Registrate al Newsletter semanal - Reforma | Análisis | Estadísticas | Opinión - Semanal

Conoce lo más importante que hizo noticia en la primera parte de la jornada. Por Concetta Caciattore - Lunes a viernes PM

Entérate primero cómo viene el mercado, las noticias que debes saber y los hechos que marcarán la pauta en el día. Por Marcela Vélez-Plickert - Lunes a viernes AM

Lo urgente que debes saber en mercados, empresas, economía e internacional - 24/7

NEWS DIARIO - Domingo a jueves PM

NOTICIAS MÁS LEÍDAS - Lunes a viernes PM, Sábado AM

Your essential daily briefing - Lunes, martes y miércoles PM

Análisis, fondos de inversión, indicadores, proyectos, tendencias, terrenos - Lunes AM

NOTICIAS DE PORTADA - Sábado AM

DF SUD

Enel Sao Paulo promete una inversión récord de US$ 1.900 millones entre 2025 y 2027

DF SUD

¿Alerta Mercado Pago? Amazon obtiene luz verde para operar su billetera digital en México

DF SUD

Guerra de titanes: el origen de la pelea millonaria entre Musk y Slim

Cultura

Paolo Bortolameolli: “Independiente del formato, la música es lo más importante”

Cultura

Basílica de los Sacramentinos en peligro

Glocal

Gira de Trump por el Golfo: jets, megadeals y halagos

Entre Códigos Laboral & Personas Construcción Innovación y Startups Salud Fondos de Inversión

Consuelo Mengual, directora legal del Coordinador Eléctrico. Rebeca Zamora, socia de HD y head de Compliance. Loreto Silva, socia del Estudio Bofill Escobar Silva Abogados. Juan Ignacio Correa, socio-líder de Correa Squella. Macarena Montt, asociada senior Guerrero Olivos.

Entre Códigos

Colegio de Abogados: cinco voces enjuician al gremio ad portas de próxima elección

Un actor clave en la discusión de políticas públicas, que recupere su relevancia y fortalezca los estándares éticos de la profesión, son parte de los retos que asoman.

Entre Códigos

Leading Lawyers inicia proceso de nominación para ranking 2025

Entre Códigos

A/C/R Legal ficha a exBoffil Mir, Tomás Pérez, para potenciar práctica de resolución de conflictos y de libre competencia

Entre Códigos

Cuatrecasas suma a José Santos Ossa como nuevo socio de derecho público y mercados regulados

Entre Códigos

Mario Valderrama, el abogado que asumió como superintendente (s) de Pensiones hasta que se resuelva el concurso

Entre Códigos

Colegio de Abogados: cinco voces enjuician al gremio ad portas de próxima elección

Entre Códigos

Leading Lawyers inicia proceso de nominación para ranking 2025

Entre Códigos

A/C/R Legal ficha a exBoffil Mir, Tomás Pérez, para potenciar práctica de resolución de conflictos y de libre competencia

Entre Códigos

Cuatrecasas suma a José Santos Ossa como nuevo socio de derecho público y mercados regulados

Entre Códigos

Mario Valderrama, el abogado que asumió como superintendente (s) de Pensiones hasta que se resuelva el concurso

Laboral & Personas

Justicia manda a capacitación a empresa minera por no respetar el derecho a la lactancia materna

Juzgado laboral respaldó a una trabajadora que pidió ser reubicada para poder ejercer su derecho. La compañía escaló el tema a la Corte de Apelaciones, la cual rechazó su solicitud.

Laboral & Personas

El reajuste del salario mínimo a $ 529 mil ya es una realidad: el Senado despacha el proyecto a ley

Laboral & Personas

El desayuno que reunió a Marcel con la CUT donde se abordó salario mínimo y el próximo proyecto de negociación multinivel

Laboral & Personas

Se afinan detalles de concursos para subdirecciones pendientes en Impuestos Internos

Laboral & Personas

Sofofa propuso a la comisión de Trabajo buscar nuevas fórmulas de financiamiento por sala cuna

Laboral & Personas

Justicia manda a capacitación a empresa minera por no respetar el derecho a la lactancia materna

Laboral & Personas

El reajuste del salario mínimo a $ 529 mil ya es una realidad: el Senado despacha el proyecto a ley

Laboral & Personas

El desayuno que reunió a Marcel con la CUT donde se abordó salario mínimo y el próximo proyecto de negociación multinivel

Laboral & Personas

Se afinan detalles de concursos para subdirecciones pendientes en Impuestos Internos

Laboral & Personas

Sofofa propuso a la comisión de Trabajo buscar nuevas fórmulas de financiamiento por sala cuna

Construcción

Permisos irregulares de obras inmobiliarias en Iquique desatan conflicto entre alcalde y actores del sector

Urbanistas solicitaron escalar el caso al Ministerio Público y al CDE para que abra una investigación al ente comunal.

Construcción

Propietarios versus inmobiliaria: la desconocida disputa tras premiado edificio en Valparaíso

Construcción

Centro comercial de Peñalolén en picada por remodelación de Av. Tobalaba: forma de ejecución le limita "las utilidades habituales"

Construcción

Vicente Smith asume la gerencia general de Grupo Cintac

Construcción

Nuevo Pudahuel podría extender su concesión del Aeropuerto de Santiago tras nuevo fallo de la Corte de Apelaciones

Construcción

Permisos irregulares de obras inmobiliarias en Iquique desatan conflicto entre alcalde y actores del sector

Construcción

Propietarios versus inmobiliaria: la desconocida disputa tras premiado edificio en Valparaíso

Construcción

Centro comercial de Peñalolén en picada por remodelación de Av. Tobalaba: forma de ejecución le limita "las utilidades habituales"

Construcción

Vicente Smith asume la gerencia general de Grupo Cintac

Construcción

Nuevo Pudahuel podría extender su concesión del Aeropuerto de Santiago tras nuevo fallo de la Corte de Apelaciones

Uriel Krimer, cofundador y CEO de Atomic Kitchens.

Innovación y Startups

Startup que crea marcas digitales para pequeños restaurantes, lanza marketplace para venderles insumos

Atomic Kitchens, que opera marcas como Poked, Wing It! e Itacate, amplía su propuesta de servicios con una tienda virtual para abastecer a cocinas a precios mayoristas.

Andrés Baehr, fundador y managing partner de Savia Ventures.

Innovación y Startups

BeFun cierra ronda liderada por Manutara para expandir su modelo de entretenimiento tecnológico

Innovación y Startups

Startup que crea marcas digitales para pequeños restaurantes, lanza marketplace para venderles insumos

Innovación y Startups

El abogado chileno que lidera un fondo de capital de riesgo en México

Innovación y Startups

Startup chilena lanzará snack contra el envejecimiento en 2026

Innovación y Startups

¿Qué tan cerca está Teherán de producir armas nucleares?

Innovación y Startups

BeFun cierra ronda liderada por Manutara para expandir su modelo de entretenimiento tecnológico

Salud

Clínica Las Condes alcanza acuerdo con isapres Banmédica y Vida Tres: "Pone término a todo conflicto judicial y arbitral"

El pacto firmado permitirá la atención de pacientes afiliados a ambas isapres en las dependencias de CLC tanto en la modalidad libre elección como atención preferente.

Salud

Samsung está creando una plataforma para que los pacientes compartan datos con los médicos tratantes

Salud

¿Las empresas privadas pueden despedir a trabajadores que viajan con licencia médica? La Corte Suprema tendrá la última palabra

Salud

"El primer impulso es decir ‘echémoslos a todos’ (…) Pero las personas tienen derecho a un sumario”: ministra de Obras Públicas, Jessica López, por caso de licencias médicas

Salud

El 80% de los proyectos hospitalarios concesionados sufren retrasos, postergando el ingreso de más de 3.700 camas al sistema de salud

Salud

Clínica Las Condes alcanza acuerdo con isapres Banmédica y Vida Tres: "Pone término a todo conflicto judicial y arbitral"

Salud

Samsung está creando una plataforma para que los pacientes compartan datos con los médicos tratantes

Salud

¿Las empresas privadas pueden despedir a trabajadores que viajan con licencia médica? La Corte Suprema tendrá la última palabra

Salud

"El primer impulso es decir ‘echémoslos a todos’ (…) Pero las personas tienen derecho a un sumario”: ministra de Obras Públicas, Jessica López, por caso de licencias médicas

Salud

El 80% de los proyectos hospitalarios concesionados sufren retrasos, postergando el ingreso de más de 3.700 camas al sistema de salud

Fondos de Inversión

Accionista controlador de Campari adquirirá participación en la firma de capital privado Bluegem

Lagfin, el mayor accionista de una de las principales destilerías del mundo con marcas como Aperol, Campari, Bulldog Gin y Cinzano, se comprometió a ser inversionista ancla en el próximo fondo de Bluegem con un 20% de la participación.

Fondos de Inversión

Caso Factop: Tribunal suspende investigación a ejecutivos imputados de LarrainVial por un año

De izq a der: el CEO del DCV, Rodrigo Roblero, el presidente del directorio del DCV, Guillermo Tagle, y el director del DCV, Sergio Concha.

Fondos de Inversión

DCV tras comprar RiskAmerica: “Sumará una plataforma especializada en valorización de carteras”

Fondos de Inversión

Firma de asesoría CIO Invest se estrena en gestión de activos con primer fondo de inversión en capital privado

Venturance invierte en Talana desde 2021.

Fondos de Inversión

Fondo de Venturance prepara venta de su posición mayoritaria en startup Talana

Fondos de Inversión

Accionista controlador de Campari adquirirá participación en la firma de capital privado Bluegem

Fondos de Inversión

Caso Factop: Tribunal suspende investigación a ejecutivos imputados de LarrainVial por un año

Fondos de Inversión

DCV tras comprar RiskAmerica: “Sumará una plataforma especializada en valorización de carteras”

Fondos de Inversión

Firma de asesoría CIO Invest se estrena en gestión de activos con primer fondo de inversión en capital privado

Fondos de Inversión

Fondo de Venturance prepara venta de su posición mayoritaria en startup Talana

Inspírate con lo mejor del diseño, la arquitectura y el estilo de vida.

BRANDED CONTENT

BRANDED CONTENT

Reconocimiento al compromiso de Santander con sus clientes

Destacada participación de Santander en los premios Salmón

Patrocina: Santander

BRANDED CONTENT

Estrena Lynk & Co. la disruptiva marca del Grupo Geely con genética Volvo

Tattersall Automotriz sigue expandiéndose en Chile

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

BRANDED CONTENT

Audi A3: renovación en el nicho del dinamismo

La exitosa serie de Audi se renueva tanto en sus variantes hatchback y sedán,

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

BRANDED CONTENT

Las Claves de Chery para conquistar al consumidor chileno

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

Suplementos

Papel Digital

Diario Financiero

Lee la edición de hoy

DF.CL

FIN DE SEMANA

PAPEL DIGITAL

Plataformas

Corporativo

MARCAS GRUPO DF

Contactos

Te recomendamos

ARTICULOS RELACIONADOS

Costa aborda la posibilidad de un IPoM intermedio por el conflicto en Medio Oriente: “Tendrían que pasar cosas muy grandes (...) No descarto que pasen"

Medio Oriente ensombrece los mejores pronósticos del Banco Central para PIB y la inflación

Felipe Jaque, economista jefe del Grupo Security: “Tenemos dos recortes hasta llegar a 4,5% este año. Después, despejadas las dudas del escenario externo, otro recorte más”

Andrés Sansone, economista jefe de Banco Santander: “El Consejo está priorizando una actitud de cautela y un enfoque centrado en la administración de riesgos”

LO MÁS LEÍDO

Mutimillonario fundador de Telegram redacta su testamento y deja su enorme fortuna a sus más de 100 hijos, pero hay una condición

Exdueño de Andrómaco se anota una victoria en el TC en conflicto contra Enel por US$ 2 mil millones

IPSA borra casi todas sus pérdidas tras señales de que posible ingreso de EEUU a la guerra entre Israel e Irán no sería algo inminente

Contribuciones: Etcheberry dice que espera "corregir a la baja" los avalúos que están "muy caros" y responde a petición del Consejo para la Transparencia

Familia de Horst Paulmann solicita la “anonimización” del proceso judicial de apertura de testamento del empresario

Priscila Robledo, economista jefa de Fintual: “Yo creo que el plan A del Banco Central hoy por hoy es bajar (la tasa) en julio”

Los sectores más golpeados con el alza de las contribuciones y los que asumen la mayor carga fiscal

Las multas que arriesgan las empresas que caigan en incumplimientos por la reforma previsional, según Deloitte

Registrate al Newsletter semanal - Reforma | Análisis | Estadísticas | Opinión - Semanal

Newsletters

Registrate al Newsletter semanal - Reforma | Análisis | Estadísticas | Opinión - Semanal

Conoce lo más importante que hizo noticia en la primera parte de la jornada. Por Concetta Caciattore - Lunes a viernes PM

Entérate primero cómo viene el mercado, las noticias que debes saber y los hechos que marcarán la pauta en el día. Por Marcela Vélez-Plickert - Lunes a viernes AM

Lo urgente que debes saber en mercados, empresas, economía e internacional - 24/7

NEWS DIARIO - Domingo a jueves PM

NOTICIAS MÁS LEÍDAS - Lunes a viernes PM, Sábado AM

Your essential daily briefing - Lunes, martes y miércoles PM

Análisis, fondos de inversión, indicadores, proyectos, tendencias, terrenos - Lunes AM

NOTICIAS DE PORTADA - Sábado AM

Enel Sao Paulo promete una inversión récord de US$ 1.900 millones entre 2025 y 2027

¿Alerta Mercado Pago? Amazon obtiene luz verde para operar su billetera digital en México

Guerra de titanes: el origen de la pelea millonaria entre Musk y Slim

Paolo Bortolameolli: “Independiente del formato, la música es lo más importante”

Basílica de los Sacramentinos en peligro

Gira de Trump por el Golfo: jets, megadeals y halagos

Colegio de Abogados: cinco voces enjuician al gremio ad portas de próxima elección

Leading Lawyers inicia proceso de nominación para ranking 2025

A/C/R Legal ficha a exBoffil Mir, Tomás Pérez, para potenciar práctica de resolución de conflictos y de libre competencia

Cuatrecasas suma a José Santos Ossa como nuevo socio de derecho público y mercados regulados

Mario Valderrama, el abogado que asumió como superintendente (s) de Pensiones hasta que se resuelva el concurso

Colegio de Abogados: cinco voces enjuician al gremio ad portas de próxima elección

Leading Lawyers inicia proceso de nominación para ranking 2025

A/C/R Legal ficha a exBoffil Mir, Tomás Pérez, para potenciar práctica de resolución de conflictos y de libre competencia

Cuatrecasas suma a José Santos Ossa como nuevo socio de derecho público y mercados regulados

Mario Valderrama, el abogado que asumió como superintendente (s) de Pensiones hasta que se resuelva el concurso

Justicia manda a capacitación a empresa minera por no respetar el derecho a la lactancia materna

El reajuste del salario mínimo a $ 529 mil ya es una realidad: el Senado despacha el proyecto a ley

El desayuno que reunió a Marcel con la CUT donde se abordó salario mínimo y el próximo proyecto de negociación multinivel

Se afinan detalles de concursos para subdirecciones pendientes en Impuestos Internos

Sofofa propuso a la comisión de Trabajo buscar nuevas fórmulas de financiamiento por sala cuna

Justicia manda a capacitación a empresa minera por no respetar el derecho a la lactancia materna

El reajuste del salario mínimo a $ 529 mil ya es una realidad: el Senado despacha el proyecto a ley

El desayuno que reunió a Marcel con la CUT donde se abordó salario mínimo y el próximo proyecto de negociación multinivel

Se afinan detalles de concursos para subdirecciones pendientes en Impuestos Internos

Sofofa propuso a la comisión de Trabajo buscar nuevas fórmulas de financiamiento por sala cuna

Permisos irregulares de obras inmobiliarias en Iquique desatan conflicto entre alcalde y actores del sector

Propietarios versus inmobiliaria: la desconocida disputa tras premiado edificio en Valparaíso

Centro comercial de Peñalolén en picada por remodelación de Av. Tobalaba: forma de ejecución le limita "las utilidades habituales"

Vicente Smith asume la gerencia general de Grupo Cintac

Nuevo Pudahuel podría extender su concesión del Aeropuerto de Santiago tras nuevo fallo de la Corte de Apelaciones

Permisos irregulares de obras inmobiliarias en Iquique desatan conflicto entre alcalde y actores del sector

Propietarios versus inmobiliaria: la desconocida disputa tras premiado edificio en Valparaíso

Centro comercial de Peñalolén en picada por remodelación de Av. Tobalaba: forma de ejecución le limita "las utilidades habituales"

Vicente Smith asume la gerencia general de Grupo Cintac

Nuevo Pudahuel podría extender su concesión del Aeropuerto de Santiago tras nuevo fallo de la Corte de Apelaciones

Startup que crea marcas digitales para pequeños restaurantes, lanza marketplace para venderles insumos

El abogado chileno que lidera un fondo de capital de riesgo en México

Startup chilena lanzará snack contra el envejecimiento en 2026

¿Qué tan cerca está Teherán de producir armas nucleares?

BeFun cierra ronda liderada por Manutara para expandir su modelo de entretenimiento tecnológico

Startup que crea marcas digitales para pequeños restaurantes, lanza marketplace para venderles insumos

El abogado chileno que lidera un fondo de capital de riesgo en México

Startup chilena lanzará snack contra el envejecimiento en 2026

¿Qué tan cerca está Teherán de producir armas nucleares?

BeFun cierra ronda liderada por Manutara para expandir su modelo de entretenimiento tecnológico

Clínica Las Condes alcanza acuerdo con isapres Banmédica y Vida Tres: "Pone término a todo conflicto judicial y arbitral"