En Brasil las tasas de interés podrían bajar tras mantenerse en el mismo nivel desde mediados de 2015, luego de señales de que la inflación podría finalmente estar desacelerándose. Lo contrario pasaría en México, donde la entidad rectora podría aplicar un alza sin precedentes de los tipos.
Precios marcan inflexión en brasil y esperan para octubre primer recorte de tasas en cuatro años
Los operadores en Brasil están apostando que el presidente del banco central, Ilan Goldfajn, encabezará la primera rebaja de tasas de interés en cuatro años antes de que se termine 2016.
Las tasas de swap se desplomaron el jueves luego de que un informe mostrara que la inflación se desaceleró más de lo esperado y luego de que el ministro de Hacienda Henrique Meirelles dijera que es "altamente probable" que la tasa de referencia baje este año.
Los operadores están apostando a que el banco central bajará la tasa Selic en 25 puntos base en su reunión de octubre. Hace una semana, los swaps indicaban que los tipos se mantendrían en 14,25%, el mismo nivel en que se encuentran desde mediados de 2015.
Brasil, el país que tiene las tasas de interés más altas entre las naciones del G20, finalmente está obteniendo resultados en su lucha por contener la inflación.
Según datos difundidos la semana pasada, el índice de precios al consumidor IPCA-15 subió 0,23% en el mes hasta mediados de septiembre, menos que el avance de 0,45% del período previo, y por debajo de la estimación de 0,35% de los analistas encuestados por Reuters. La inflación "se ubicó por debajo de lo esperado, lo que es muy positivo", comentó Matheus Gallina, operador de renta fija de Quantitas Gestao de Recursos, a Bloomberg.
El jueves se divulgará además la cifra de inflación IGPM, medida por la Fundación Getulio Vargas, que mostraría que los precios se desaceleraron a 10,73% en septiembre, frente al mismo mes del año anterior, tras avanzar 11,49% en agosto, según una encuesta de Bloomberg a analistas.
Esta desaceleración pavimenta el camino para que Goldfajn, quien asumió el cargo en mayo, empiece a reducir los costos de los préstamos para impulsar el crecimiento de la mayor economía de Latinoamérica, que está sumida en su recesión más prolongada en más de un siglo.
El banco central se enfoca principalmente en la inflación, pero también está considerando los esfuerzos del gobierno para contener el gasto, dijo Meirelles en una entrevista en Nueva York el miércoles.
En esa misma ocasión, Meirelles afirmó que él siempre ha apoyado la autonomía del banco central, y que sería inapropiado realizar comentarios sobre política monetaria. Pero antes, en una conversación con Bloomberg, el ministro aseguró que era "altamente probable" que la tasa Selic bajara hacia fines de año.
Asimismo, el titular de las finanzas públicas dijo que si el Congreso aprueba la legislación para limitar el gasto público, eso causaría que la tasa de interés estructural de la economía baje.
Argentina anuncia hoy su meta inflacionaria para 2017
La inflación de Argentina, medida mensualmente, se desaceleró a su ritmo más rápido del año en agosto. Sin embargo, para el presidente del banco central, Federico Sturzenegger, la batalla "no se ha ganado todavía", porque aún existe una brecha entre la meta y las expectativas de inflación para 2017.
Los precios al consumidor en el Gran Buenos Aires subieron 0,2% el mes pasado, frente a un alza de 2% en julio y de 3,1% en junio. Eso sí, la agencia nacional de estadísticas, el Indec, aclaró que esto se explica principalmente por el fallo de la Corte Suprema de suspender temporalmente las alzas de los precios a la energía que aplicó el gobierno de Mauricio Macri cuando retiró los subsidios al sector.
Este factor también podría desacelerar los precios en septiembre, pero la inflación volvería a tomar fuerza en los próximos meses cuando el gobierno reintroduzca gradualmente los incrementos de precios, advirtió el Indec. La inflación se había disparado este año, luego de que Macri removiera los controles cambiarios, causando una devaluación de 30% del peso argentino y las tarifas de la energía fueran reajustadas en más de 500%.
"Son numerosos los motivos por los cuales la inflación daña al crecimiento: el acortamiento de los horizontes de inversión y planificación de las personas, la caída en los niveles de ahorro, pero hay uno que me gustaría resaltar que es su impacto redistributivo", dijo Sturzenegger la semana pasada.
En efecto, la economía acentúo su caída en el segundo trimestre. El PIB se contrajo 3,4% frente al mismo período del año anterior, la baja más fuerte desde el tercer trimestre de 2014.
Hoy lunes, Sturzenegger presentará las metas de inflación del país para 2017 en una conferencia de prensa en Buenos Aires.
Colombia en compás de espera
El banco central de Colombia, que se reúne el viernes, está en una pausa en su política monetaria. De acuerdo con declaraciones del ministro de Hacienda, Mauricio Cárdenas, un recorte de la tasa de interés de referencia no es inminente, pese a que la inflación anual registró su mayor caída en siete años en agosto, debido a que el suministro de alimentos se recuperó tras una dura sequía. El Índice de Precios al Consumidor subió 8,1% en agosto, frente al mismo mes del año anterior, por debajo del 8,6% que esperaban los analistas encuestados por Bloomberg.
Tras la divulgación de este dato, Cárdenas, quien preside el comité de política monetaria del banco, aseguró que "lo peor ya había pasado" para la inflación. Pero la semana pasada aclaró que eso no significa que el banco empiece a bajar las tasas. "Diría que tenemos que esperar por un tiempo, tenemos que ver que los datos de inflación sean capaces de concluir que la inflación estará definitivamente por debajo de 4%", afirmó. En agosto, el banco puso en pausa la serie más larga de alza de tasas desde que adoptó una meta de inflación en 1999. La tasa quedó en 7,75%, tras subirla 3,25 puntos porcentuales en once reuniones seguidas.
Citi apuesta que méxico anunciará Alza de tipos récord esta semana
El reciente repunte en las encuestas del candidato republicano a la presidencia de Estados Unidos, Donald Trump, ha provocado un derrumbe del peso mexicano, elevando la inflación y poniendo presión sobre el banco central.
El tipo de cambio ha caído 6,7% en el último mes, el mayor descenso entre las principales divisas mundiales, según datos de Bloomberg. Esto llevó a Citigroup a publicar un informe en que afirma que el banco central no tiene más opciones que elevar la tasa de interés de referencia en 0,75 punto porcentual, desde el 4,25% actual, en su reunión del jueves, su mayor alza desde que el banco adoptó un nuevo referencial en 2008.
La acción será "un resultado del efecto que la elección en EEUU ha tenido en la moneda", escribieron analistas de Citi.
El incremento en la intención de voto por Trump ha exacerbado las preocupaciones de los economistas por el deterioro de las finanzas mexicanas, el estado de la endeudada petrolera estatal Pemex y la debilidad del crecimiento, lo que ha provocado la depreciación del peso.
Pero Citi no está solo. Otros bancos, como BBVA Bancomer, UBS y Grupo Financiero Banorte, esperan un alza de 0,5 punto porcentual en la tasa.
En tanto, una encuesta del banco local Banamex difundida la semana pasada, mostró que las apuestas a un alza de tasas de interés se duplicaron con respecto a un sondeo similar de inicios de mes.
Inflación en máximos desde 2014
De acuerdo con datos divulgados la semana pasada, el índice general de precios al consumidor subió a 2,88% en el mes hasta la primera mitad de septiembre, frente al mismo período del año anterior, por arriba del 2,66% que anotó hasta la segunda quincena de agosto y del 2,53% del mismo lapso de 2015.
El índice subyacente, el referente para las decisiones de política monetaria, se aceleró a 3,05% a tasa interanual, alcanzando su nivel más alto desde la segunda mitad de diciembre de 2014.
La variación del índice subyacente refleja la debilidad de la moneda, que cayó la semana pasada a nuevos mínimos históricos.
El banco central ya ha dicho que prestará especial atención al tipo de cambio, de entre todos los determinantes de la inflación, y que ajustará su política monetaria en el momento y magnitud que sea necesario.
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