El desempeño de las bolsas de Latinoamérica destaca entre los principales mercados del mundo.
El IPSA se ubica como el octavo índice de mayor rendimiento neto a nivel mundial (56,8% en 2025), mientras que el MSCI Colcap colombiano ocupa el quinto puesto, con un retorno de 62,9%. Fuera del top ten, el Bovespa de Brasil avanza 33%; y el principal índice de México sube 32%.
El desempeño de las bolsas individuales ha llevado al índice MSCI Latin America 10-40 Net Total Return a acumular un alza de 55,68% en dólares, logrando su mejor año desde 2009, cuando subió un 104% tras la crisis financiera.
El escenario, en tanto, ha impulsado a los fondos de acciones latinoamericanas, que se aprestan a cerrar 2025 con retornos de hasta más de un 50%.
Para el head de distribución de LarrainVial Asset Management (LarrainVial AM), Martín Benítez, el desempeño se explica porque “las dos mayores economías de la región, Brasil y México, han experimentado una fuerte reversión respecto de 2024, pasando de un escenario macro-político muy negativo a uno mucho más benigno”, lo que “se tradujo en una caída de las tasas largas y en una apreciación significativa de sus monedas”.
Así, el fondo más grande de la categoría domiciliado en Luxemburgo, “Latin America Equities” de DWS Invest, sube 54,15% en dólares en 2025 y acumula US$ 2.200 millones administrados.
55% avanza el índice de Msci que sigue a la región.
Atracción de capital
Los retornos captaron la atención de los inversionistas. Los ETF enfocados en acciones latinoamericanas acumularon flujos positivos por US$ 1.064 millones en lo que va de 2025, según Bloomberg.
Un panorama similar vieron los fondos de inversión, donde los capitales extranjeros destinan recursos a través de vehículos domiciliados en Luxemburgo. Por ejemplo, el “ISF Latin American” de Schroders pasó de US$ 309 millones a US$ 574 millones en 2025, con una rentabilidad de 42,81% en el año.
Una serie de actores chilenos también mantienen fondos domiciliados en Luxemburgo, y se han beneficiado de la tendencia.
Los fondos de LarrainVial AM “Latin American Equity” y “Small & Mid Cap Latin American Equity” totalizan US$ 2.576 millones administrados, con un retorno acumulado de 53% en 2025, tras comenzar el año en US$ 1.460 millones. Es decir, anota un crecimiento de US$ 1.116 millones en el ejercicio.
Por su parte, los fondos “Latin American Equities” (retorno de 50,69% en el año) y “Latin America Small Cap” (43,92% en 2025) de Moneda Patria pasaron de un total de US$ 390 millones a diciembre de 2024, a inversiones por US$ 490 millones al cierre de esta edición.
La apuesta europea
La mayoría de los dineros viene desde Europa. “Nuestros fondos han recibido flujos netos por más de US$ 250 millones este año, los que provienen mayoritariamente de inversionistas institucionales europeos, seguidos por latinoamericanos”, destacó Benítez.
Los inversionistas de esta zona “muestran un creciente interés por las dinámicas de América Latina, lo que se ha traducido en un aumento progresivo de consultas y flujos”, destacó el ejecutivo.
Sin embargo, “el peso de la historia reciente, que ha sido objetivamente negativa, todavía limita un movimiento de capitales más material”, matizó el head de distribución de LarrainVial AM.
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