Inesperadamente el IPSA se aprontaba a cerrar el año con un rendimiento del 15% dando positivas señales a la alicaída Bolsa de Comercio de Santiago (BCS) que no tenía un rendimiento así desde 2010.
Pero nada hay que dar por cerrado hasta el último día. Así es como el selectivo local en las últimas jornadas ha perdido ímpetu, a tal punto que ahora la rentabilidad apenas se empina a un 10%.
El 25 de octubre el selectivo local logró su máximo puntaje del año llegando a estar sobre los 4.300 puntos, desde esa fecha el indicador ha retrocedido más de 6%, mientras en lo que va de diciembre la caída es de casi 4%.
Entre los motivos que llevaron a que el IPSA en algún momento rentara 15% están la llegada de flujos a economías emergentes como consecuencia de eventos como el Brexit o la poca rentabilidad que estaban dando los mercados desarrollados ante las bajas tasas de interés. Bueno, ahora el escenario cambió radicalmente. La llegada de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos y la reciente alza de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed) hicieron que los inversionistas extranjeros vieran menos oportunidades de inversión en estos países, sacando los fondos de estos mercados.
Según el Instituto Internacional de Finanzas (IIF) cerca de US$ 23 mil millones han salido de los países emergentes desde octubre, lo que se profundizó una vez que se conoció el triunfo del republicano.
Para Andrés Galarce, analista de EuroAmerica, la salida de flujos no ha sido de países específicos, sino que a nivel de región como un todo, dando ejemplo los ETF iShares que a nivel país en Latinoamérica incluso han creado cuotas, no así el que sigue a la región donde se han visto que se destruyen cuotas en las últimas semanas.
“Como son fondos grandes, y pese que el de países específicos han creado cuotas no ha logrado compensar la salida de los otros”, sostuvo, añadiendo que la salida de flujos de la región corresponde a perspectivas menos positivas para la zona y más en términos políticos donde los presidentes de Brasil y Argentina están culminando el año no de la mejor forma.
Efecto cobre y alza de tasas
Además, indica que otro factor que ha pegado al indicador ha sido la estabilización en el precio del cobre que hoy está bajo los US$ 2,5 la libra en la Bolsa de Metales de Londres, siendo que en algún momento llegó a estar cercano a los US$ 2,7 la libra.
A todo lo anterior se le une los distintos caminos que están tomando los Bancos Centrales de Estados Unidos y de Chile. Por un lado la Fed concretó este mes su tan esperada alza de tasas, mientras que el organismo local anunció la baja de los tipos para el próximo año, lo que supone que el país se vuelve menos atractivo a la hora de invertir. Pero para algunos esto puede ser algo temporal, ya que el camino optado por el organismo dirigido por Mario Marcel empujaría las inversiones, aumentando con ello la demanda interna.
Término de racha negativa
Pese al mal momento de la bolsa local, ayer el IPSA tuvo un pequeño respiro, el que al menos le sirvió para terminar con ocho caídas consecutivas.
Así es como el principal indicador de la Bolsa de Comercio de Santiago mostró una leve alza de 0,13% hasta los 4.047,51 puntos. A lo que se le acopló el IGPA que rentó un 0,04%. Mientras que el INTER-10 se desacopló de sus pares y retrocedió 0,02%.
El incremento estuvo comandado por el sector retail, más puntualmente por el rendimiento de Falabella que creció 2,18% en la jornada, además de tener montos transados por $ 2.063 millones.
¿Hasta qué punto influirá la política en las bolsas durante 2017?
El impacto en las Bolsas de las últimas grandes elecciones de 2016 en Estados Unidos e Italia han roto con todos los pronósticos. Todavía resuenan en el ambiente las previsiones de Barclays que anunciaban un desplome de hasta el 13% en el S&P 500 si ganaba Trump. Desde entonces, el índice no ha dejado de escalar hasta máximos históricos.
Tres países donde los partidos de extrema derecha no dejan de crecer celebrarán elecciones el 2017. En marzo es el turno de Holanda, con Geert Wilders, el líder del Partido de la Libertad se ha comprometido a desgajar al país de la Unión Europea si gana. Muy poco después es el turno de Francia, con Marine Le Pen creciendo en las encuestas. Y entre el 27 de agosto y el 22 de octubre serán los alemanes los que voten. ¿Cómo recibirán los mercados estas tres citas de alto voltaje?
"No creo que los mercados no se dejen llevar por el factor político, sino todo lo contrario. Finalmente, estamos dejando atrás un mundo gobernado por los bancos centrales, en el que se combinaban políticas monetarias expansivas con austeridad en materia fiscal", explica Prem Thapar, de Lombard Odier.
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