La primera parte del año ciertamente estuvo movida. Las turbulencias que provocó la incertidumbre económica por el coronavirus en los activos de riesgo han dejado a las administradoras de fondos de pensiones buscando espacios seguros y oportunidades de rentabilidad.
En este contexto, no es de sorprenderse que las mayores apuestas de los fondos de pensiones, las billeteras más grandes del mercado chileno, se haya recargado más hacia algunas clases de activos en los primeros meses del año.
En el mercado de acciones la mayor apuesta de los fondos previsionales fue en uno de los países cuya bolsa se ha mostrado más resiliente a la crisis sanitaria: China. Según datos de la firma distribuidora XCL, desde el cierre de 2019, los fondos han sumado US$ 279 millones en esta clase de activos, entre fondos mutuos y ETF (fondos transados en bolsa), aumentando su exposición en un 1,45%.
Asimismo, los fondos de pensiones han aumentado su exposición en casi 3% al segmento de deuda de grado de inversión, la clase más segura de deuda que hay. Esto implicó una inversión neta de US$ 1.720 millones en los primeros tres meses del año.
Otra categoría que destaca por haber crecido en la masiva cartera administrada por las AFP es la de private equity. En este segmento, la mayor compra se dio durante marzo, con una adquisición neta sobre US$ 117 millones, siendo la mayor apuesta en el mundo del equity.
Con todo, los fondos de pensiones suman una adquisición de US$ 310 millones en esta clase de activos durante el primer trimestre de este año, equivalente a un aumento de 1,40% de su peso dentro del portafolio.
Movimientos en Chile
En el mercado accionario en se vio a las AFP entrar en pocos espacios, según los datos de XLC. Los únicos segmentos en que se registraron compras netas durante el tercer mes del año fue acciones globales, con flujos por US$ 85 millones y Asia Pacífico incluyendo Japón, con US$ 1,9 millones.
Datos de BICE Inversiones muestran que en marzo los fondos de pensiones vendieron
US$ 219,8 millones netos en acciones de empresas nacionales, marcando su quinto mes consecutivo de salidas netas.
La mayor fuga se vivió en Enel Américas, donde las AFP vendieron US$ 94 millones, mientras que en Falabella sacaron US$ 32 millones y en Enel Chile desinvirtieron US$ 22,6 millones.
Pero la salida de capitales no fue transversal. Durante el mes pasado se registraron compras netas por casi US$ 18 millones en papeles de la serie A de Aguas Andinas y modestas compras en el sector commodities: de US$ 7 millones en la forestal CMPC y de US$ 6 millones en la serie B de la minera SQM.
Con todo, la exposición de las AFP a acciones locales cayó en 134 puntos base durante marzo, llegando a un 6% del total de los recursos administrados.
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