Cerca de dos años han pasado desde que Cristián Solís de Ovando, ex gerente de la Bolsa de Comercio de Santiago, ingresó a la propiedad de Sartor Investments, multifamily office que hoy preside, y que había sido formado por ex ejecutivos de Compass Group y EuroAmerica.
Desde entonces, la firma ha tenido "un crecimiento espectacular", asegura Solís de Obando, comentando que los activos bajo administración (AuM, del inglés) alcanzan actualmente unos US$ 120 millones, incluyendo cerca de US$ 40 millones que son parte de sus fondos de inversión. "Hacemos un aporte muy valioso al mercado de capitales porque financiamos a la mediana empresa, pues creemos que no está bien financiado o 'banqueado' por el sistema financiero, ni por los bancos, ni fondos en general", dice el presidente de la compañía.
Por lo mismo, la firma se prepara para crecer, buscando triplicar sus AuM, y llegar a unos US$ 350 millones en 18 meses, siguiendo una hoja de ruta que delinearon al momento del ingreso del ex gerente general de la BCS, cuenta Pedro Pablo Larraín, socio y gerente general de Sartor Investments.
Para ello, buscarán aumentar su número de clientes, los que hoy tienen entre US$ 1 millón y
US$ 10 millones de patrimonio: family offices y otros inversionistas calificados, principalmente.
"Somos buenos en la toma de decisiones de inversión, y para eso invitamos clientes a participar con nosotros (...). Nuestra idea es buscar productos seccionados, instrumentos de inversión que no sean tradicionales, cartera que sea fácil de entender para los clientes", cuenta Larraín.
La corredora
La segunda mayor área de negocios de la firma de inversiones hoy en día es la corredora de bolsa de productos, con cerca de 35% los resultados. Y es precisamente esta unidad una de las que debería llegar a ver mayor crecimiento.
"En este negocio tenemos la intención de expandirnos bastante durante 2015, puesto que la bolsa de productos va a ir tomando cada vez más fuerza en Chile", dice Larraín.
El argumento detrás de esto es que hoy la Bolsa de Comercio no tiene gran representación de la economía chilena "Basta analizar qué empresas mineras están en el índice", asegura. En cambio, la Bolsa de Productos tiene facturas de todos los sectores, lo que le entrega mayor atractivo, comenta.
En segundo lugar, agrega el socio de Sartor, "como las tasas de interés se han ido muy para abajo, los apetitos por nuevos instrumentos han comenzado a crecer. Los nuevos bancos de inversión están viendo facturas y todo tipo de productos nuevos que creemos será el próximo negocio. Por eso vamos a poner bastante esfuerzo", agrega.
Los fondos
Dos son los fondos que hoy maneja Sartor, los que suman unos US$ 40 millones en activos.
Uno de ellos está enfocado en operaciones de leasing; mientras que el otro invierte en instrumentos de pagos de las empresas, como facturas u otros. La estrategia de tener fondos ligados a estos productos financieros es conseguir mayores retornos, con menores riesgos. Todo con el fin de buscar una rentabilidad de al menos UF+3%, y con menor volatilidad.
Y las perspectivas para este negocio se ven buenas, dice Larraín, pues la desaceleración económica ha ayudado a que ésta área creza. "A mediados de 2003 era muy poco probable poder transar facturas de los retailers más importantes, porque los bancos se llevaban prácticamente el volumen por completo; hoy en día no. Los bancos han reducido esta línea de negocios y eso a nosotros nos ha beneficiado bastante", comenta el gerente general.
Por lo mismo, la idea es seguir creciendo, apuntando a tener unos US$ 100 millones a US$ 200 millones en fondos, siempre ligados a productos ligados al mundo real, y aunque prefieren no ofrecer rentabilidades de 15% a 20%, que sean algo de una sola vez, quieren asegurar rentabilidades estables en el tiempo. "Los clientes buscan retornos que sean consistentes en el tiempo y no que sea un gol de media cancha y que el año siguiente haya pérdidas grandes", agrega Larraín.
"penas deben ser durísimas"
"Hay que esperar que las instancias judiciales hablen", es la opinión de Cristián Solís de Ovando, sobre los escándalos financieros que sacuden al país. "Yo presumo la inocencia de todos hasta que se pruebe lo contrario. Si son culpables, a juicio mío las penas tienen que ser durísimas", agrega el ex socio de KPMG.
En el análisis de lo que ha ocurrido y el impacto que tienen los casos, Solís de Ovando añade que, "en general, le hacen daño al mercado de capitales, le hace daño al sistema financiero y le hace daño a la confianza". Por lo mismo, señala, "hay que ser súper riguroso porque uno juega con la confianza de las personas" y repite que "se tienen que endurecer las penas".
Además, agrega, ex post a estos casos "hay que legislar el tema. Hay que subir las sanciones económicas ya que en Chile son laxas. En EEUU han dado hasta 140 años de cárcel. Hay que establecer con claridad una línea y el que la cruce, actuar con mucha dureza", acotó.
El mercado en 2015
Atentos a lo que ocurre en el concierto internacional están en Sartor, y de sus implicancias para Chile. en segundo lugar, también están mirando "el devenir político, en términos de qué pasará con las próximas reformas: laboral y este posible cambio constitucional. Eso pone volatilidad e incertidumbre", dice el presidente de la firma.
En todo caso, reconoce que se han visto "pequeños brotes verdes, pero no sé qué profundidad tendrán". Por lo mismo, agrega, "pensamos que la bolsa podrá subir entre 10 y 15 puntos".
Pedro Pablo Larraín agrega que "los volúmenes transados siguen siendo súper malos. Todos los ruidos financieros –Penta, Consorcio, LarrainVial- generan mucho ruido con los extranjeros. Nos hemos reunido con ellos y tiene una visión distinta de lo que tenían hasta antes de La Polar".
Además, dice que los casos han golpeado los flujos de las firmas financieras.
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