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Mercados en Acción

Principal indicador Latam en mínimos desde 2009 y arrastra al IPSA

El msci emergente y de latinoamérica reflejan preocupación de inversionistas globales.

Por: Felipe Brión C.

Publicado: Jueves 13 de agosto de 2015 a las 04:00 hrs.

Cuando el mercado aún estaba digiriendo la devaluación de la moneda china, el gobierno de Beijing sorprendió, nuevamente, al aplicar por segunda jornada consecutiva esta medida. Así, dejó otra vez en jaque a los commodities y, por ende, a los países emergentes, que han visto bajar sus indicadores a mínimos.

Ése es el caso del MSCI Latam, que reúne las principales acciones de Brasil, Chile, Colombia, México y Perú, el que cayó 0,8% ayer a su nivel más bajo desde marzo de 2009, mientras que el MSCI Emergente ha entrado a lo que se conoce como "bear market" o mercado bajista, que es cuando un índice baja sobre el 20% desde su peak, que en este caso fue en septiembre pasado y, de paso, está en su rango más bajo desde noviembre de 2011. El IPSA local, por su parte, cayó 0,21%, acumulando así un retroceso en el año de 0,59%.

"Hay mucho nerviosismo en torno a los mercados emergentes, ya que el entorno económico general ha sido menos favorable para ellos", dijo Alan Gayle, estratega senior de Inversiones Ridgeworth quien además señaló que , "el hecho de que China decidiera dejar que su moneda caiga agregará aún más presión a estos países".

Y aunque no tiene toda la culpa, el gigante asiático sí tiene bastante responsabilidad en lo que pasa con los emergentes. Su menor dinamismo ha golpeado directamente a los exportadores de materias primas, los cuales se beneficiaron hace años cuando China crecía a tasas cercanas al 10%.

Referencia para inversionistas
¿De qué sirven los índices MSCI? Para los grandes inversionistas, de mucho. La razón está en que los principales fondos internacionales siguen constantemente estos referenciales, con el fin de conocer cuáles son las zonas más riesgosas a las que exponen su capital, por lo que de seguir bajando, el ya deprimido mercado de capitales de Chile podría seguir disminuyendo.

Otro problema para nuestro país es que la devaluación del yuan lo convierte en uno de los países más perjudicados con la medida. Bloomberg indicó que la desvalorización de la moneda "sería un mal presagio para las perspectivas económicas de países dependientes de China", nombrando a Chile como uno de los más dañados, junto a Brasil y Australia. A esto se suma que Business Insider ve al país como el tercero más afectado del mundo en términos de competitividad, ya que China es su mayor socio comercial y el que consume la mayor cantidad de cobre, por detrás de Corea del Sur y Taiwan.

Pero esta opinión no es compartida por todos. Para el economista jefe de EuroAmerica, Luis Felipe Alarcón, "no necesariamente" se pierde competitividad, ya que la misma devaluación del yuan está generando depreciación en el tipo de cambio en Chile, "por lo tanto hay un movimiento que va para el mismo lado", pero precisa que, "obviamente, igual nos pega y podría golpear los precios de los commodities".

¿Nuevas devaluaciones?
Las intervenciones en la moneda del gigante asiático podrían continuar, según comentan desde Itaú AGF, ya que "mantener una moneda fija contra el dólar, con éste apreciándose multilateralmente, afecta directamente la competitividad de China", dice Klaus Kaempfe, portfolio manager de la entidad. Eso sí, para él la desvalorización no fue del todo una sorpresa, ya que "era algo que el mercado llevaba comentando hace más de seis meses, dado que el tipo de cambio real chino se había apreciado bastante".

Adicionalmente, estima que la depreciación integra a China al grupo de países que intentan exportar deflación e importar inflación. "En este sentido, la depreciación del yuan hace más difícil la tarea del banco central japonés y del europeo de alcanzar su meta inflacionaria. Incluso hay quienes creen que esto podría retrasar la posible alza de tasas de la Fed", concluye.

Dólar sube a $ 684 y cobre cae a US$ 2,3

La devaluación de la moneda china sigue moviendo el tipo de cambio. Ayer el dólar se apreció frente al peso, escalando hasta $ 684, lo que es el mayor precio alcanzado desde principios de septiembre de 2003, gracias a la caída de las bolsas mundiales producto de la estrategia aplicada por el gigante asiático.

"Esto seguirá hasta septiembre, cuando se espera que la Fed suba las tasas y posteriormente debiéramos ver una calma no sólo acá, sino que en todos los activos riesgosos", comentó Luis Felipe Alarcón de EuroAmerica, quien estima que la Reserva Federal sí subirá los tipos en la próxima reunión, pero "con un intervalo de alzas hacia adelante cada vez más pausado".

Por otro lado, el cobre continuó con su tendencia bajista en la Bolsa de Metales de Londres. Ayer el commodity retrocedió 0,72% para llegar a US$ 2,31 la libra, su menor valor desde el 14 de julio de 2009.

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