Eslovenia: ¿la nueva España de la zona euro?
Debido a los altos niveles de deuda tóxica del país, es probable que requiera prontamente de un rescate.
Por: Equipo DF
Publicado: Jueves 10 de octubre de 2013 a las 05:00 hrs.
Los próximos meses determinarán si Eslovenia será el próximo país de la Unión Europea (UE) en pedir un rescate internacional. Sus problemas son similares a los de España, ya que ambos tienen un porcentaje de morosidad (cartera vencida) semejante en el sector bancario.
Al igual que en España, Eslovenia ha establecido un “banco malo”, la Compañía de Gestión de Activos de Bancos (BAMC por sus siglas en inglés), pero la primera transferencia de los activos tóxicos se ha retrasado a la espera de los resultados de una revisión de la calidad de los activos. Esto le dará una idea más clara del volumen de activos tóxicos, y si superan las expectativas actuales, Eslovenia podría ser forzado a un rescate en los próximos meses.
Desde que Chipre solicitó asistencia financiera, Eslovenia ha estado en el centro de atención como el próximo país que podría unirse al club de los rescatados, ya que ambos tienen sectores bancarios con considerables deudas tóxicas.
Modelo económico deficiente
Eslovenia cuenta con un gran número de préstamos en mora que son el resultado de malas decisiones de inversión en los años de bonanza. Su tamaño total potencialmente supera la capacidad de Eslovenia para absorberlos, sobre todo considerando que dos de los bancos con la mayor proporción de deuda tóxica son propiedad del gobierno.
La estructura del sistema bancario es el resultado del modelo económico global del país, que ha llevado a una relación estrecha entre el gobierno y los negocios. Los dos bancos más grandes del país, Nova Ljubljanska Banka (NLB) y Nova Kreditna Banka Maribor (Nova KBM) son propiedad del Estado, y éste, más compañías públicas y fondos también tienen participaciones significativas en otros bancos.
El Ejecutivo puso a Nova KBM en la lista para la privatización, pero como era de esperar no parece haber ningún interés de los capitales privados en el banco y el proceso se estancó. Así, el gobierno tendrá que proporcionar todas las nuevas inyecciones de capital a los bancos.
Estos han limitado sus operaciones normales de emisión de deuda y se han centrado en la reestructuración de sus balances. En términos reales, el PIB sigue siendo un 10% inferior al de 2008, uno de los mayores descensos en la UE, y continúa contrayéndose. Esto, a su vez, está conduciendo a un aumento continuo de la cartera vencida de los bancos, completando el círculo vicioso.
¿Una amenaza?
El sector bancario de Eslovenia representa una pequeña proporción del sistema de la UE. El valor total de los préstamos a las empresas de los bancos eslovenos es de 20.000 millones de euros. Esto representa menos del 0,1% de todos los préstamos de entidades de crédito europeas. Se realizaron pruebas de resistencia para demostrar que la mitad de ellos podría convertirse en morosos, esto requeriría de un rescate de 10.000 millones de euros, lo que no sería una amenaza para el sistema bancario europeo. Sin embargo, otro rescate, por pequeño que sea, haría recordar a los inversionistas de los problemas estructurales crónicos aún no resueltos que afectan a la periferia de la zona euro.
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