El Consejo del Banco Central votó por unanimidad el recorte de 50 puntos base aplicado a la tasa de interés en la reunión de política monetaria correspondiente al mes de abril, medida tras la cual el tipo rector se ubicó en 1,75%.
Una reducción de dicha envergadura, señaló la entidad, "daba más flexibilidad al accionar de la política monetaria en los próximos meses".
Sin embargo, según se desprende de las minutas difundidas hoy por el instituto emisor, durante la discusión evaluó también la posibilidad de disminuir la tasa entre un 0,25% y un 0,75%.
Según señala el docmuento, el Consejo se enfrentó a cuatro opciones: "una mantención y reducciones de 25, 50 ó 75 puntos base".
Respecto de una mantención, "los antecedentes coyunturales reflejaban, a pesar de sus matices, un entorno macro debilitado, lo que permitía descartarla como opción plausible".
"Una reducción de 25 puntos base, en tanto, sería sorpresiva para el mercado, no sólo porque no estaba entre las alternativas consideradas como más plausibles (...) Una reducción de 25 puntos base podía señalizar que había concluido el proceso de relajamiento monetario, lo que parecía incongruente con el actual escenario de holguras de capacidad", detalló el Central.
En tanto, un recorte de 75 puntos base "llevaría la TPM a un nivel que sugeriría un cierto sesgo neutral. a menos que se deseara afectar la estructura de tasas y dar la señal de que las reducciones iban a continuar en los próximos meses. No era evidente que debiera descartarse a priori dicho escenario, pero su comunicación requería de mayor precisión sobre los contornos del entorno macroeconómico".
Además, era razonable preguntarse si una reducción de 75 puntos base estaba o no dentro de los patrones históricos (...) No era evidente que se pudiese justificar en una u otra dirección, o al menos que el mercado percibiera de manera inequívoca que ese fuera el caso. Estos antecedentes llevaban a ponderar menos la opción de reducir la TPM en 75 puntos base", dice la minuta.
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