Por Denisse Vásquez H.
La presión alcista que vive el dólar en el mundo se potenció ayer en el mercado local. ¿La razón? De acuerdo a los expertos, la cifra de Imacec de junio -que apenas avanzó 0,8% en doce meses-, confirmó un escenario de mayor desaceleración y reafirmó las expectativas de que el Banco Central tendrá que adoptar una política monetaria más expansiva, lo que jugó a favor de la divisa norteamericana.
En este contexto, la moneda cerró ayer en puntas de $ 576,80 comprador y
$ 577,10 vendedor, marcando su nivel más alto desde el 30 de abril de 2009 cuando toco los $ 582. Este desempeño significó un avance de $5,4 (0,94%) respecto al cierre del lunes.
“Un Imacec que sorprende de esa manera a la baja genera un escenario bajista de tasas aún más marcado, lo que generó esta compra de dólares a nivel local”, dijo Jaime Achondo, gerente de la mesa de dinero de Fynsa.
En tanto, Sergio Tricio, gerente de Estudios de Forex Chile, agregó que el dólar vivió una jornada apreciativa a nivel global, debido a que el sector de servicios de Estados Unidos reportó su mayor ritmo de crecimiento en ocho años y medio, aumentando las expectativas de que dicha economía concrete un alza de tasas antes de lo previsto.
De hecho, el peso chileno no fue la moneda emergente más golpeada de la sesión, sino que quedó en cuarto lugar detrás del forint húngaro, que se depreció 1,06%; el real brasileño, que cayó 1,03%; y la lira turca, que cedió 0,99%.
Próximos niveles
Para el corto plazo José Raúl Godoy, analista de mercados de xDirect, ve una zona de compra en el rango de
$ 570-$573, aunque estima que la paridad buscará niveles de $ 580 e, incluso, $ 585, “siempre y cuando el IPC del día viernes se ubique en rangos menores a lo esperado (0,2%)”.
Forex Chile cree que en un escenario con una tasa de política monetaria en 3% al cierre de año y con un fortalecimiento del dólar a nivel global, que -de paso contendría el alza reciente del cobre- el tipo de cambio buscaría los $ 590 y, posteriormente, los $ 600. De acuerdo a la entidad, tal escenario seguiría siendo válido mientras el gobierno se mantenga al margen de utilizar el Fondo de Estabilización Económica y Social (FEES) y posibles estímulos fiscales que ejercerían una presión bajista en la paridad.
¿Cuál es la probabilidad de que el gobierno adopte esas medidas? Por el momento baja, explica Sergio Tricio, aunque acota que esa no es la última palabra. “La clave va a estar en la última parte del año ya que por una menor base de comparación, se espera un repunte importante. Si finalmente ese impulso no llega, o es menor que el esperado, será necesario agregar un estímulo mayor a la economía, que precisamente podría venir desde el gobierno, indica.
BAJAN TASAS DE INTERÉS DE MERCADO
La renta fija local vivió ayer una jornada positiva. Esto, ya que los bonos respondieron con un movimiento a la baja en toda la curva -y tanto en pesos como en UF- tras conocerse el débil dato de Imacec de junio, anticipando rebajas adicionales a las previstas en la tasa de política monetaria (TPM) y, en consecuencia, su valor se elevó en el mercado. De este modo, la tasa de los bonos de Banco Central en pesos (BCP) bajó de 4,21% a 4,19%, mientras que las a 2 años y 10 años no registraron variaciones. Los papeles en UF (BCU) registraron bajas en todos los plazos. Así, la TIR (tasa interna de retorno) de los papeles a 5 años cayó de 1,50% a 1,48%; la de los instrumentos a 10 años retrocedió de 1,77% a 1,76% y la tasa los papeles a 20 años disminuyó de 2,06% a 2,04%. Según señalaron analistas, el mercado estaba a las expectativas de las cifras de actividad de ayer, lo que se reflejó en que las tasas reales se ubicaron en sus niveles mínimos de los últimos años. Frente a las expectativas de nuevas emisiones de deuda por parte del gobierno, Nicolás Birkner, jefe de Análisis Económico y Financiero de CorpResearch, ve poco probable ese escenario y señala que es más probable que el Estado recurra a los activos ya existentes, aunque no ve un mayor efecto en la renta fija local. "No hay mucha oferta actualmente, lo que ha presionado la tasa para abajo. Si en algún momento Hacienda una emisión de papeles se podría generar una sobreoferta", advirtió.
