Hoy el mercado local rompe el hielo en materia de aperturas en bolsa para acoger a la constructora e inmobiliaria Moller & Pérez-Cotapos.
La firma, presidida por Ramón Yávar, pretende recaudar más de US$ 100 millones, en una operación que se dividirá en una colocación primaria y una secundaria. Esta última incluirá una parte del 90,7% que la administradora de fondos basada en Hong Kong, Citigroup Venture Capital International Growth Partnership II LP (CVCI), controla en la compañía (ver gráfico).
Sobre la utilización de los fondos recaudados, aproximadamente un 50% se destinará a financiar el plan de desarrollo, fundamentalmente de nuevos proyectos, mientras que el restante 50% será para el fortalecimiento financiero de la sociedad.
Para el gerente de renta variable nacional de Penta Corredores de Bolsa, Ramón Lagos, uno de los riesgos que hay que considerar es que por la salida del accionista mayoritario, CVCI, los fondos recaudados no se destinarán totalmente a potenciar la compañía.
Recomendaciones de suscribir
En el mercado los departamentos de estudio de renta variable ya se han preparado a la primera oferta pública de valores local asesorada por LarrainVial.
Desde Banco Penta recomendaron suscribirse al papel hasta los $ 371 la unidad con un precio objetivo de $ 468.
En Nevasa sugirieron suscribir hasta $ 484 con un precio objetivo 2013 de $ 581.
EuroAmerica, en tanto, aconsejó suscribir hasta $ 470 y vio un valor fundamental a doce meses de $ 580.
Para Renta 4 el precio sugerido de entrada es $ 480 y su proyección de precio a diciembre de 2013 es de $ 605 por acción, el más optimista entre los cuatro mencionados.
A la vuelta del ciclo
Según el gerente de estudios de Renta 4, Guillermo Araya, es oportuno este momento para salir, tomando en consideración la favorable evolución del sector en los dos últimos años. Agregó que, dado el carácter cíclico del sector, es tarea del inversionista decidir si entrar o no al papel, teniendo en cuenta que en construcción ha habido un aumento en el costo de la mano de obra debido a la competencia de los proyectos de minería.
Para Lagos, pareciera que estamos lejos de que el ciclo se detenga, puesto que este año y hasta 2015 hay suficientes proyectos inmobiliarios. “Pero en una evaluación de largo plazo, cuando uno valoriza alguna acción o algún proyecto a mediano plazo tiene que colocar que el ciclo se normaliza”, explicó.
“Quizás marzo no era el mejor mes, dado que la gente estaba con los aumentos de capital de Cencosud y Enersis y a eso se destinaron muchos fondos”, señaló. Pero, dentro de todo, comentó, el momento para salir es “razonable”.
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