“Parece que vemos el principio del fin en crisis de deuda europea”

El economista jefe de Pictet Asset Management, Patrick Zweifel, está en Chile para hablar sobre cómo los mercados emergentes pueden verse afectados por la crisis de la eurozona en el seminario que hoy realiza LarrainVial hoy, firma que distribuye sus fondos en Chile.

Según Zweifel, la situación ha cambiado radicalmente en comparación a cómo estaba hace uno o dos años atrás. De acuerdo con el economista, se han dado grandes pasos en la intervención del Banco Central Europeo que comenzó en diciembre.

“Esto es por lejos el mayor avance que se ha hecho en los últimos meses. Todos estaban esperando el alivio cuantitativo masivo proveniente del BCE”, comenta. Con esta medida, el sistema bancario se reforzó con liquidez suficiente que le permitiera soportar el default de Grecia, Portugal o Irlanda.

Lo que viene ahora, según el Zweifel, es que los países de la zona euro readopten sus garantías de los años 70 y, en el plano político, que se vea más federalismo fiscal, tal como los líderes de Alemania y Francia, Merkel y Sarkozy, dejaron en claro a los integrantes de la UE que querían tener un euro más fuerte. Para el economista fue la voluntad política lo que realmente ayudó a ir solucionando la crisis de deuda helena.




Pasos futuros


Para Zweifel hay tres soluciones ya implementadas: el mecanismo de estabilización, que impedirá que la crisis se desate en el futuro y que estará vigente a partir de julio de este año; la mayor transferencia fiscal -es decir, aumentar los subsidios entregados por países ricos de la UE a los más pobres-; y las emisiones de eurobonos.

“Bajo mi punto de vista, basta con la integración fiscal”, afirmó, añadiendo que de otra forma lo que se necesitará mientras tanto el presencia en el mercado del BCE.

“Una vez que el BCE ha dado este gran paso, parece ser que avanzamos al principio del fin de la crisis de la deuda”, enfatizó.