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REGÍSTRATE AQUÍLa bajó desde 'BBB-' a 'BB+', nivel considerado ya como bono de alto riesgo o bono basura.
Por: Equipo DF
Publicado: Lunes 16 de marzo de 2009 a las 13:27 hrs.
La agencia clasificadora de riesgo Fitch Ratings recortó la calificación de la deuda a largo plazo de la constructora Obrascon Huarte Lain (OHL), de 'BBB-' a 'BB+', nivel considerado ya como bono de alto riesgo o bono basura.
Cuando una compañía pierde el grado de inversión (ráting por debajo de BBB-) se le denomina ángel caído.
La firma, que en Chile opera Autopista del Sol y Libertadores, destaca el incremento de los niveles de deuda de la compañía durante los últimos años con el fin de financiar inversiones en activos relacionadas con los proyectos de concesión.
"Esto ha provocado un incremento del apalancamiento de OHL (deuda neta entre ebitdar, que es el beneficio antes de intereses de financiación, impuesto de sociedades, depreciaciones y amortizaciones y gastos brutos por arrendamientos) desde 2,3 veces en 2007 a 2,8 veces en 2008".
Fitch asumió de forma previa que este incremento de la deuda debería ser mitigado, en el medio plazo, por un flujo de caja más estable derivado de los beneficios recurrentes de sus concesiones.
Los salarios reales acumulan un crecimiento de 2,3% en el año, y la reducción de la jornada laboral y la reforma previsional comienzan a reflejarse en los indicadores laborales.
En su alegato, señaló que los financiamientos iban en beneficio de los fondos administrados, mientras que el factoring presentaba una oportunidad de negocios que podría ser más relevante que la AGF.
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